logo

Käytännön harjoitteluohjeet

kurinalaisuudesta "Investoinnit"

erikoistumisopiskelijoille 061100,060400, 060500 kaikesta koulutuksesta

Kehitetty N.P. Ivatanov, Doc. ehkon. Sciences, prof., V.V. Terekhova, A.A. Andreev

1. Investointien arviointimenetelmä. 4

2 Rahoitusinvestointien lähteet. 16

3. Investointihankkeiden riskinarviointi. 24

4. Investointihankkeen liiketoimintasuunnitelman laatiminen. 31

5. Salkunsijoitusten tehokkuuden analysointi. 47

LIITE 1 (sertifikaatti 1) 56

LIITE 2 (Todistus 2) 62

Investointien arviointimenetelmät

Investoinnit ovat tuotannon, liiketoiminnan ja muun toiminnan rahastojen (aineellisten ja henkisten arvojen) pitkäaikaisia ​​sijoituksia tavaroiden, teosten, palvelujen tuottamisen ja voiton tai muiden lopputulosten saamiseksi.

Investoinnit yleisimpiin muotoihin voidaan määritellä vapaan käteisrahoituksen pitkäaikaisiksi sijoituksiksi erilaisissa taloudellisissa ja aineellisissa varoissa.

Kaupallisessa käytännössä on tyypillistä erottaa seuraavat investointityypit:

- investoinnit fyysisiin hyödykkeisiin;

- sijoitukset käteisvaroihin;

- investoinnit aineettomiin hyödykkeisiin.

Fyysiset hyödykkeet ovat teollisia rakennuksia ja rakenteita sekä kaikentyyppisiä koneita ja laitteita, joiden käyttöikä on yli vuoden.

Rahavarat ovat oikeuksia saada muita henkilöitä ja oikeushenkilöitä käteistä, kuten talletuksia pankkeihin, joukkovelkakirjoihin, osakkeisiin jne.

Aineettomat hyödykkeet ovat yritykseen hankkimia arvoja, jotka johtuvat uudelleenkoulutus- tai henkilöstön kehittämisohjelmista, tavaramerkkien kehittämisestä, lisenssien hankinnasta jne.

Sijoituksia arvopapereihin kutsutaan yleensä salkunsijoituksiksi, ja sijoitukset fyysisiin hyödykkeisiin ovat sijoituksia reaalivaroihin.

Kiinteistöjen sijoitusten luokittelu:

- tehokkuusinvestoinnit

Niiden tavoitteena on ensisijaisesti luoda olosuhteet yrityksen kustannusten pienentämiseksi korvaamalla laitteita, koulutushenkilöstöä tai tuotantolaitoksia siirtämällä alueille, joilla on edullisemmat tuotantoedellytykset;

- investoinnit tuotannon laajentamiseen.

Investoinnin tavoitteena on laajentaa mahdollisuuksia tavaroiden luovuttamiseen aiemmin muodostuneille markkinoille jo olemassa olevien teollisuudenalojen puitteissa.

- investoinnit uusien toimialojen luomiseen.

Tällaiset investoinnit varmistavat sellaisten täysin uusien yritysten perustamisen, jotka tuottavat tuotteita, joita yritys ei ole aiemmin valmistanut (tai tarjoavat uudenlaista palvelua) tai joiden avulla yritys voi yrittää päästä uusille markkinoille aiemmin tuotettujen tavaroidensa kanssa.

- investointeja valtion viranomaisten vaatimusten täyttämiseksi.

Tällainen investointi tulee välttämättömäksi siinä tapauksessa, että yritys joutuu vastaamaan viranomaisten vaatimuksiin joko ympäristönormien tai tuoteturvallisuuden suhteen tai muissa toimintaedellytyksissä, joita ei voida saavuttaa pelkästään paremman hallinnon avulla.

Yrityksen arvo ja sen kasvu ovat kaikkien kohtuullisen johtajan luonnollinen ja looginen tavoite, ja tämä tavoite on paljon yleisempää kuin voiton kasvu, jota pidetään usein yksityisen yrityksen päätehtävänä.

Yrityksen arvo on yrityksen oman pääoman markkina-arvo ja yrityksen velkojen markkina-arvo, eli yrityksen arvo on todellinen vauraus (ja se voidaan hankkia käteisenä, jos haluavat ja myydä omaisuutensa).

Yrityksen arvo määräytyy kahden tärkeän tekijäryhmän perusteella:

- kaikentyyppiset investoinnit, toisin sanoen kiinteät varat ja salkut;

- muut tekijät, mukaan lukien taloudellinen ja tuotannonohjaus.

Yrityksen arvo ei todellakaan ole riippuvainen sen suuresta pääomasta (lukuun ottamatta pääomaa likvideimpien omaisuuserien muodossa), mutta millaista asemaa tämä pääoma tarjoaa yritykselle tavaroille tai palveluilleen.

Todellisten investointien tehokkuuden analysointi

Taloudellisissa mittauksissa eri ajanmukaisten rahavirtojen vertailu suoritetaan alennuksella - menettely, jolla erilaiset aikaiset käteisrahat ja maksut tuodaan yhteen ajankohtaan. Diskonttaus koostuu laskettaessa nykyisin maksettua ja / tai vastaanotettua käteisrahaa eri ajankohtina.

Diskonttokorkona voidaan käyttää seuraavia indikaattoreita:

- Venäjän keskuspankin diskonttokorko. Jos investointihankkeen kannattavuus tulee alhaisemmaksi kuin lainakoron määrä, kannattaa pääoman omistajaa lainata pääomaa eikä sijoittaa sitä hankkeeseen;

- pankkikorko talletustilille (luotettavien pankkien kohdistaminen);

- luotettavien arvopaperien tuotto - laskennalliset verot.

Sijoitusanalyysimenetelmä, joka perustuu sen nettona olevan nykyarvon määrittämiseen, jolla yrityksen arvo saattaa kasvaa investointihankkeen tuloksena, perustuu kahteen ennakkoehtoon:

- jokainen yritys pyrkii maksimoimaan sen arvon;

- monen keston kustannukset ovat epätasa-arvoisia.

Nettoarvo (NPV) on investointihankkeen tuottamien ja diskontattujen nykyisten arvopapereiden (rahavirtojen, tulojen) ja diskontattujen käypien arvojen välinen erotus kaikista kuluista (rahavirrat, ulosvirrat) tarvitaan tämän hankkeen toteuttamiseen.

Nettomerkin laskennan kaava on:

r (korko) - diskonttokorko analysoidulla ajanjaksolla.

minä0 (investointi) - varojen alkuinvestointi

FVT (tuleva arvo tai CF - kassavirta) - kassavirta (kassavirta) kauden lopussa t.

Todellisuudessa sijoittaja saattaa joutua tilanteeseen, jossa hankkeeseen ei liity "kertaluonteisia kustannuksia - pitkän aikavälin tuottoa, mutta" pitkän aikavälin kustannuksia - pitkän aikavälin tuottoa "eli tilannetta, joka on yleisempi Venäjälle, kun investointeja ei tehdä samanaikaisesti, vaan yli useita kuukausia tai jopa vuosia.

Tässä tapauksessa kaava on hieman erilainen:

jossa iT - investointikustannukset kaudella t

Erityinen tilanne on NPV: n laskeminen jatkuvuuden tapauksessa, eli investointi hankkeeseen, jonka elämä ei selvästikään rajoitu (ehdollisesti ääretön). Tyypillisiä esimerkkejä tällaisista investoinneista voivat olla kustannukset, jotka aiheutuvat yrityksen uudelle markkinoille pääsemiselle (mainonta, jälleenmyyjien verkostojen luominen jne.) Tai siihen, että se hankkii määräysvaltaosuuden toisessa yrityksessä, jotta se voidaan sisällyttää tilaan.

Tällaisissa tapauksissa NPV: n määrittämiseksi sinun on käytettävä Gordon-kaavaa:

missä CF on1 - kassavirta ensimmäisen vuoden lopussa investointien jälkeen,

g on vakioaste, jolla on odotettavissa, että vuotuiset kassavirrat kasvavat tulevaisuudessa.

NPV-pohjaisen menetelmän esiintyvyys investointien hyväksyttävyyden arvioinnissa johtuu siitä, että sillä on riittävä vakaus alkuolosuhteiden erilaisissa yhdistelmissä ja joka mahdollistaa kaikissa tapauksissa taloudellisesti järkevän ratkaisun löytämisen. Kuitenkin se antaa vastauksen vain siihen kysymykseen, onko analysoitu sijoitusvaihtoehto edistää yrityksen arvon kasvua tai sijoittajan rikkautta yleensä, mutta ei osoita tällaisen kasvun suhteellista laajuutta. Tämä toimenpide on aina erittäin tärkeä kaikille sijoittajille. Tämän aukon täyttämiseksi käytetään erilainen indikaattori - investointien kannattavuuden laskutapa.

Sijoituksen kannattavuus (englanninkielinen kannattavuusindeksi) on indikaattori, jonka avulla voit selvittää, missä määrin yrityksen arvo kasvaa (sijoittajan varallisuus) per 1 rub. investointeja.

Tämän indikaattorin kannattavuus lasketaan seuraavan kaavan mukaisesti:

Samanlainen kuin yllä kuvattu tilanne NPV-indikaattorilla "pitkän aikavälin kustannukset - pitkän aikavälin tuotot" tapauksessa, tämä kaava on hieman erilainen:

jossa iT - investoinnit t vuosiin.

On selvää, että jos NPV on positiivinen, niin PI: n tulee olla suurempi kuin yksi ja vastaavasti päinvastoin. Näin ollen, jos laskelma antaa meille yhden PI: n suuremman, niin tällainen sijoitus on hyväksyttävä.

Esimerkki 1

Investointihankkeeseen kuuluu 600 miljoonan ruplan investointi. Rahamääräisten tulojen määrä on 150 miljoonaa ruplaa yli 7 vuotta. vuosittain. Diskonttokorko 10%.

Tunnista hankkeen NPV.

1. Tee taulukko rahavirroista ja vähennä niitä:

Investointihankkeiden arviointimenetelmät

Otsikko: Taloustiede ja johtaminen

Julkaisupäivä: 10.8.2014 2014-10-08

Artiklan katsottu: 6382 kertaa

Kuvaus:

Pechatnova A. P. Investointihankkeiden arviointimenetelmät // Nuori tutkija. ?? 2014.? №17. ?? S. 316 - 318. ?? URL https://moluch.ru/archive/76/12858/ (käyttöpäivä: 08/30/2018).

Yrityksen toiminnan tärkeä suunta on sijoituspolitiikan suunnittelu ja toteutus. Investointihankkeiden vaikuttavuus vaikuttaa yrityksen kehittämiseen ja sen taloudelliseen tilanteeseen. Siksi investointihankkeiden arviointimenetelmien kysymys on tällä hetkellä erittäin tärkeä asia, koska sijoitusten houkutteleminen mahdollistaa yrityksen erilaisten tavoitteiden saavuttamisen. Arvioinnin tarkoitus voi vaihdella hankkeen sijoittajan vaatimusten mukaan, esimerkiksi kun valtio voi olla parannus sosiaalisissa olosuhteissa, yrittäjille tämä on tuloa, jne.

Itse investointiprosessi koostuu kolmesta vaiheesta:

1. Sijoituksen tarkoitus ja suunta (määritetään investoinnit).

2. Suoraan sijoittaminen hankkeeseen.

3. Hankkeen takaisinmaksun vaihe ja suunnitellun sijoitetun pääoman tuoton varmistaminen. Menestyksellisellä investoinnilla kaikki tavoitteet täyttyvät, kaikki investointikustannukset maksetaan.

Nykyaikaisessa taloudessa on useita erilaisia ​​menetelmiä investointihankkeiden arvioimiseksi, joista tehokkaimpia ovat: staattinen, dynaaminen, vaihtoehtoinen.

Jokaisella menetelmällä on omat edut ja haitat. Tilastolliselle menetelmälle on tunnusomaista yksinkertaisuus laskelmien ja selkeyden vuoksi. Samanaikaisesti perusvaihtoehdon vertailu tavanomaisen takaisinmaksukauden vertailua varten on subjektiivista. Tässä menetelmässä ei oteta huomioon projektin kannattavuutta takaisinmaksuaikana ja siksi sitä ei voida käyttää vertailtaessa hankkeita, joilla on sama takaisinmaksuaika, mutta eri toteutusjaksojen kanssa. Lisäksi tätä menetelmää ei voida käyttää arvioitaessa uusien tuotteiden luomiseen liittyviä innovatiivisia hankkeita [1].

Dynaamiset (diskontatut) menetelmät perustuvat rahan aika-arvon käsitteeseen. Investointipäätösten tekemisessä kotimaisessa ja ulkomaisessa käytännöstä on tullut yleisimpiä investointihankkeiden tehokkuuden arvioimiseksi klassisiksi diskontatut menetelmät indikaattoreiden laskennassa:

- nettovirta (nykyinen) sijoitusarvo (NPV);

- sijoitetun pääoman tuottoindeksi (PI);

- sisäinen tuottoprosentti (sijoitetun pääoman tuotto) (IRR);

- muutettu sisäinen tuottoprosentti (MIRR)

- maksu vuosina () ja alkuinvestointien IC (InvestedCapital) määränä;

NCF (netcashflow) - nettorahavirrat (diskontattu);

WACC on pääoman painotettu keskikustannus;

N - hankkeen kesto;

- diskonttokorko [2,3].

Käytännössä on olemassa vaikeuksia menetelmien avulla, joilla määritellään tuottoaste, joka liittyy laskennan monimutkaisuuteen, joka on luonteeltaan lähinnä teknistä (laskelmat voivat olla negatiivisia, mikä on laskutoimituksen ominaisuus). Myös nettotulotulojen käyttämisen oikeellisuutta hankkeiden tehokkuuden arvioinnissa on huonosti kehitetty esimerkiksi, jos nettotulotulojen määrä on positiivinen riippumatta siitä, kuinka alhainen se on, hanketta pidetään aina tehokkaana [1].

Vaihtoehtoiset menetelmät investointihankkeiden arvioimiseksi:

- oikaistu arvo;

- arvonlisäysmenetelmä;

- todellisia vaihtoehtoja.

Käytettäessä oikaistun nykyarvomenetelmän koko kassavirta on jaettu useisiin osiin, ja sitä pidetään yksilöllisenä, kun otetaan huomioon riski-, valtion- ja kuntien avustukset ja edut. Tämä menetelmä on erityisen kätevä arvioida hankkeita, joilla on erilaisia ​​rahoituslähteitä ja epätavanomaista verotusta. Tämän menetelmän haittapuolena on, että arviointi edellyttää suurta lisätietojen valmistamista.

Laskettu nettona nykyarvona (NPV) plus nykyarvo (PV) [1].

Arvonlisäysmenetelmä perustuu siihen, että sijoitetun pääoman tuoton on ylitettävä pääoman painotetut keskikustannukset. Mallin etuna on se, että se paljastaa investointihankkeiden tehottoman käytön. Mallissa ei oteta huomioon rahavirtojen ennustettavia tietoja. On olemassa vaara, että joidenkin indikaattorien väärä laskeminen projekteille, joilla on monimutkaisia ​​kassavirtoja, joissa otetaan huomioon aikatekijä ja rahan kustannukset reaaliajassa.

Kyseessä on kaksi arvoa - myytyjen valmiiden tuotteiden kustannukset ja sen tuotannon tuotteisiin liittyvät kustannukset [1].

Todellinen vaihtoehtomenetelmä on yksi joustavimmista menetelmistä, mikä tarkoittaa mahdollisuutta luoda tai hankkia varoja jonkin aikaa. Menetelmän etuna on se, että voit arvioida projektin kokonaisarvoa ja lasketaan seuraavasti:

jossa IC on sijoitettu pääoma; r on diskonttokorko; t - voimassaoloaika

vaihtoehto; PI - kannattavuusindeksin odotettu arvo. [3,4].

Kaikilla menetelmillä on niiden edut ja haitat. Ja ne eivät takaa tehtyjen päätösten tehokkuutta, koska kaikki investointihankkeet suuntautuvat tulevaisuuteen, mutta päätösten tarve on jo olemassa, minkä vuoksi kaikki investointihankkeet liittyvät epävarmuuteen ja riskeihin.

Epävarmuuden kirjaaminen on erittäin tärkeää arvioitaessa investointihankkeita. Tarkempia tuloksia varten on määriteltävä investointihankkeen epävarmuus, joka voi vaihdella täydelliseltä varmuudelta, jolla on vain yksi investointihankkeen lopputulos, epävarmuus, jossa on useita mahdollisia tuloksia, joista kukin on ennustettavissa, epävarmuus, jossa on olemassa vaihtoehtoja, joita ei voida ennakoida ja täydellinen epävarmuus, jossa on mahdotonta tietää, miten investointihanke päättyy.

Epävarmuus liittyy erottamattomasti riskeihin, jotka voivat vaikuttaa hankkeen arviointiin.

Investointihankkeissa on useita erilaisia ​​riskejä: taloudellisia, taloudellisia, ympäristöllisiä, sosiaalisia, poliittisia, lainsäädännöllisiä, rikollisia, luonnollisia ja ilmastollisia.

Investointihankkeita analysoitaessa on määriteltävä ulkoiset tekijät, jotka voivat aiheuttaa poikkeamia investointihankkeen tehokkuuteen, taloudellisten indikaattoreiden mahdollisten poikkeamien suuruuteen ja tunnistaa tekijät, jotka voivat aiheuttaa poikkeamia investointihankkeen tehokkuudesta. Kaikki tämä vähentää mahdollisia riskejä ja välttää tappioita investointihankkeen toteuttamisen aikana.

Kun olet valinnut investointihankkeen arviointimenetelmän, kannattaa kiinnittää huomiota investointiprosessiin. Kaikilla investointiprosesseilla on kaksi osaa: varojen kulutus (ulosvirtaus) ja investoinnin suotuisan vaikutuksen poistaminen [3,5].

Näin ollen investointihankkeen arviointimenetelmän oikea valinta mahdollistaa hankkeen tehokkuuden tarkan arvioinnin, minkä ansiosta yrityksen johto ja sijoittajat voivat objektiivisesti tarkastella hankkeen kannattavuutta ja menestystä.

1. Kuvshinov MS, Komarova NS. Teollisuuden yritysten investointihankkeiden tehokkuuden analysointi ja ennustaminen // SUSU Bulletin. Sarja: Taloustiede ja johtaminen. -2013. -№ 2. СС.74-79.

2. Matveev D.M. Maatalouden nykytila ​​ja perspektiiviset kehityssuunnat liittymisehdoissa WTO / Matveev D.M., Makarova Yu.Yu.// Nuori tutkija. -2013. - 7. 7.-210-213.

3. Kalugin V. A, Titova I. N.. Investointiprosessin mallintaminen epävarmoissa olosuhteissa // BelSU: n tiedote Bulletin. Sarja: Historia. Poliittinen tiede. Taloutta. Informatics. 2009. № 12-1.

4. Matveev D. M. Maatalouden teknisen uudistamisen valtiontuen tehostaminen / Matveev D.M., Stadnik A. T., Krokhta M.G. // Vestnik NGAU. -2012. -Tom -3-№ 24. -T132-136.

5. Matveev D. M. Organisatorinen ja taloudellinen mekanismi maatalouden tieteellisen ja teknologisen kehityksen saavutusten hallitsemiseksi / Matveev D.M., Ten E. E. D. APK: taloustiede, johtaminen. -2010. - № 9. -С 81-83.

6. Bukreeva A. A. Sijoitusriski, kun käytetään todellisten vaihtoehtojen menetelmää kriisin vastaiseen sijoituspolitiikkaan. // TSU Bulletin. 2011, № 2.

Investointien arviointimenetelmät

Investointiprojektit heijastavat yrityksen sijoitustoimintaa. Rajalliset investointiresurssit ja vaatimus kohdennetusta käytöstä edellyttävät investointihankkeiden arviointia. Investointiohjelman toteutus toteutetaan todellisissa investoinneissa. Rahoitusinvestoinneissa käytetään sijoitussalkun käsitettä. Taloudellisen toiminnan reaali- ja rahoitusinvestointien suhde voi olla erilainen jokaiselle yritykselle. Tältä osin investointihankkeiden tehokkuuden arviointi - markkinatalouden tarve. Jotta voit tehdä sen, sinun on päätettävä etukäteen arviointikriteereistä. Arviointikriteereinä voidaan pitää tuottoa, riskin tasoa, projektin likviditeettiä, inflaation vastaista suojaa, hankkeen toteutusaikaa jne. Kussakin tapauksessa käytetään omaa arviointimenetelmää. Yhteinen lähestymistapa tässä tapauksessa on käyttää yleisesti hyväksyttyjä kriteerejä investointihankkeiden tehokkuudelle, jotka kuvaavat hankkeiden arvioinnin päämenetelmiä. [44, 115 s.]

Investointihankkeiden arviointimenetelmiä voidaan jakaa kahteen ryhmään.

1. Yksinkertaiset (tilastolliset) menetelmät, jotka mahdollistavat riittävän nopeasti ja yksinkertaisten laskelmien perusteella taloudellisen tehokkuuden arvioimiseksi. Yksinkertaisin menetelmin laskettavia indikaattoreita käytetään:

· Erityiset pääomasijoitukset tuotantokapasiteetin tai tuotosyksikön perustamiseksi;

· Yksinkertainen projektin voittomarginaali (prosentteina) - nettotuloksen suhde kokonaisinvestointiin tai sijoitetun osakepääoman määrään;

· Yksinkertainen takaisinmaksuaika (sijoitetun pääoman tuottoaika) laskettuna suhteessa kokonaisinvestointiin nettotuloksen ja poistojen määrään.

Näissä indikaattoreissa ei oteta huomioon samojen määrien eri aikoihin liittyvien tulojen tai maksujen epätasaisuutta, mikä johtaa tarpeeseen käyttää monimutkaisempia kriteerejä.

2. Diskonttausmenetelmät. Rahavirtojen diskonttaus - erilaisten arvojen (jotka liittyvät eri laskentavaiheisiin) tuovat arvot tiettyyn ajankohtaan (vähennyshetki). Diskonttauksessa käytetty tärkein taloudellinen standardi on diskonttokorko (E), joka ilmaistaan ​​murto-osuuksina tai prosenttiosuutena. [5, 81 s.]

Teknisesti nolla-ajan aleneminen toteutetaan kertomalla indikaattorin arvo diskonttokertoimella (fair value factor), joka määritetään jatkuvalle diskonttokorolle kaavalla

at, = 1 / (1 + E) t-t0, (1)

jossa t on laskenta-aika (t = 0, 1, 2. T), joka voidaan ilmaista vuosina, vuosineljänneksinä, kuukausina jne.;

E on diskonttokorko, yksikköjake.

Nykyaikaisissa julkaistuissa teoksissa käytetään seuraavia termejä tämän menetelmän kriteerin nimeämiseksi: nettoarvo; nettoarvo; nettoarvo; nettoarvo; hankkeen kokonaistulos; nykyarvo.

Metodologisissa suosituksissa investointihankkeiden tehokkuuden arvioimiseksi (toinen painos) ehdotetaan tämän kriteerin virallista nimeä - nettona nykyarvo (NPV).

Nettomääräinen arvo (NPV) lasketaan ennustejakson aikana toteutettavan investointiprosessin diskontattujen rahavirtojen ja tulojen erotuksena.

Kriteerin ydin on verrata hankkeen tulevien kassavirtojen nykyarvoa sen toteuttamiseen tarvittavien investointikustannusten perusteella.

Menetelmän soveltamiseen kuuluu seuraavien vaiheiden peräkkäinen kulku:

1) investointihankkeen kassavirran laskeminen;

2) diskonttokoron valinta, kun otetaan huomioon vaihtoehtoisten sijoitusten kannattavuus ja hankkeen riski;

3) nettonykyarvon määrittäminen.

NPV tai NPV jatkuvan diskonttokoron ja kertaluonteisten alkuinvestointien perusteella määritetään seuraavalla kaavalla:

Missä i0 -- alkuinvestoinnin arvo;

CT -- investointien myynnistä saatava kassavirta ajankohtana t;

t - laskentavaihe (vuosi, neljännes, kuukausi jne.);

i on diskonttokorko.

Sisäinen tuottoprosentti (IRR) on diskonttokoron arvo, jolla hankkeen nettonykyarvo on nolla.

Rahavirrat on laskettava nykyisillä tai deflatoiduilla hinnoilla. Ennustettaessa tuloja vuosittain on välttämätöntä ottaa mahdollisuuksien mukaan huomioon kaikentyyppiset tulot, niin tuotanto kuin tuotanto, jotka voivat liittyä tähän projektiin. Joten, jos hankkeen toteutuskauden lopussa on tarkoitus saada varoja laitteiden likvidaatioarvon muodossa tai vapauttaa osan käyttöpääomasta, ne olisi otettava huomioon vastaavien kausien tulona.

Tämän menetelmän laskentaperusteet perustuvat erilaisiin rahan kustannuksiin. Käynnissä olevan kassavirran tulevaisuuden arvon uudelleen laskemista kutsutaan diskonttaukseksi (Englannista. Diskont - reduction). [38, 19 s.]

Diskonttauskoron määräksi kutsutaan diskonttokorko (alennus) ja tekijä F = 1 / (1 + i) t on diskonttauskerroin.

Jos hanke ei edellytä kertaluonteista investointia vaan rahoitusvarojen peräkkäistä sijoittamista useiden vuosien ajan, niin NPV: n laskentakaavaa muutetaan seuraavasti:

Missä iT -- alkuinvestointien kassavirta;

CT -- investointien myynnistä saatava kassavirta ajankohtana t;

t - laskentavaihe (vuosi, neljännes, kuukausi jne.);

i on diskonttokorko.

Sijoituspäätöksen tekemisen edellytykset perustuvat tähän kriteeriin seuraavasti:

- jos NPV> 0, niin hanke olisi hyväksyttävä;

- jos NPV 0, niin jos projekti hyväksytään, yrityksen arvo ja sen omistajien hyvinvointi lisääntyvät. Jos NPV = 0, hanke olisi hyväksyttävä edellyttäen, että sen toteutus parantaa aiemmin toteutettujen investointihankkeiden tulonmuodostusta. Esimerkiksi maanpinnan laajentaminen hotellin pysäköintiin lisää kiinteistöjen tulovirtaa. [5, 83 s.]

Tämän menetelmän toteuttaminen edellyttää useita oletuksia, joita on tarkastettava sen mukaan, missä määrin ne vastaavat todellisuutta, ja millaisia ​​tuloksia mahdolliset poikkeamat johtavat.

Nämä oletukset ovat:

· Olemassa vain yksi tavoitefunktio - pääoman kustannukset;

· Hankkeen määritetty ajanjakso;

· Maksujen omistus tietyille ajankohdille;

· Täydellisten pääomamarkkinoiden olemassaolo.

Päätöksissä sijoituskenttään ei useinkaan kohdistu yhtä tavoitetta, vaan useita tavoitteita. Pääomakustannusten määrittämismenetelmää käytettäessä nämä tavoitteet on otettava huomioon, kun ratkaisua ei löydy pääomakustannusten laskemisen ulkopuolelle. Samalla voidaan myös analysoida menetelmiä monikäyttöisten päätösten tekemiseksi.

Hyödyllinen elinikä on määriteltävä arvioitaessa tehokkuutta ennen nettosäätöarvomenetelmän soveltamista. Tätä varten voidaan analysoida optimaalisen elämän määrittämismenetelmiä, ellei sitä ole ennalta vahvistettu teknisistä tai oikeudellisista syistä.

Todellisuudessa investointipäätöksiä tehdessään ei ole luotettavia tietoja. Siksi ehdotetun menetelmän laskemiseksi pääomatarpeiden perusteella ennustettuihin tietoihin on tarpeen analysoida epävarmuuden astetta ainakin tärkeimpien sijoituskohteiden osalta. Tätä tavoitetta palvelee investointimenetelmät epävarmuuden edessä.

Menetelmän muodostamisessa ja analysoinnissa oletetaan, että kaikki maksut voidaan kohdistaa tiettyihin ajankohtiin. Maksujen välinen aika on yleensä yksi vuosi. Itse asiassa maksuja voidaan suorittaa lyhyemmässä ajassa. Tässä tapauksessa sinun on kiinnitettävä huomiota laskutuskauden vaiheen (laskentavaihe) noudattamiseen lainan ehdoksi. Tämän menetelmän oikean soveltamisen kannalta on välttämätöntä, että laskentavaihe on yhtä suuri kuin lainan koron laskemisen termi.

Ongelma on myös oletus täydellisistä pääomamarkkinoista, joissa varoja voidaan houkutella tai sijoittaa milloin tahansa ja rajoittamattomasti yhteen laskettuun korkoon. Todellisuudessa tällaista markkinoita ei ole olemassa, ja korkotasot varojen sijoittamisessa ja lainojen ottamisessa yleensä eroavat toisistaan. Tämän seurauksena syntyy ongelma sopivan koron määrittämisestä. Tämä on erityisen tärkeää, koska sillä on merkittävä vaikutus pääoman arvoon.

Laskettaessa NPV: tä voidaan käyttää eri vuosien diskonttokorkoja. Tällöin jokaiseen kassavirtaan on sovellettava yksittäisiä alennuskokeita, jotka vastaavat tätä laskentavaihetta. Lisäksi on mahdollista, että projekti, joka voidaan hyväksyä jatkuvalla diskonttokorolla, voi muuttua muuttumattomaksi.

Nettoarvon nykyinen indikaattori ottaa huomioon rahan arvon, sillä on selkeät päätöskriteerit ja voit valita projekteja yrityksen arvon maksimoimiseksi. Lisäksi tämä indikaattori on absoluuttinen ja sillä on lisäysominaisuus, jonka avulla voit lisätä indikaattoreiden arvot eri projekteihin ja käyttää projektien kokonaisindikaattoria sijoitussalkun optimoimiseksi, eli seuraavassa tasa-arvossa [5, 85 s.]:

Kaikilla sen eduilla menetelmällä on merkittäviä haittoja. Koska investointien kassavirta on ennustettavissa ja tuotettu epäselvyyttä ja diskonttokoron valitsemista koskeva ongelma voi olla riski hankkeen riskin aliarvostuksesta.

Investointien arviointimenetelmät: menetelmien vertailu

Sijoittaja, joka päättää pääoman sijoittamisesta yrityshankkeeseen useimmissa tapauksissa, ohjaa rationaaliset argumentit, jotka ilmaistaan ​​konkreettisissa numeroissa, termeissä ja käsitteissä.

Koko teollisen aikakauden liiketoimintakäytäntö ja taloustieteet ovat keränneet vankat työkalut lähes kaikkien investointihankkeiden mahdollisuuksien arvioimiseen. Erilaisia ​​menetelmiä ja tapoja arvioida investointeja nykyaikaiseen kaupalliseen toimintaan voidaan jakaa kahteen suuriin ryhmiin niiden rakenteen mukaan:

  1. Perusteellinen analyysi, johon sisältyy kaikkien investointihankkeen toteuttamiseen liittyvien ympäristötekijöiden tutkiminen ja arviointi, esimerkiksi markkinoiden konjunktio, oikeudelliset ja sosiaaliset olosuhteet, ympäristövaikutukset jne.
  1. Tekninen analyysi, joka perustuu hankkeen indikaattoreiden tai yrityksen toiminnan analysointiin ja laskentaan suhteessa sen tuotanto-, rahoitus- ja teknologiaosioihin.


Lisäksi investointien arviointia koskeva yleinen lähestymistapa perustuu paitsi tilastotietojen laskentaan, jotka useimmissa tapauksissa ottavat huomioon aiemmat tapahtumat, mutta myös investointihankkeen dynaamisessa kehityksessä, kuten alla olevassa kuvassa esitetään.

Tällaisella dynaamisella ennusteella ja analysoinnilla otetaan huomioon sekä vakio-tekijät että muuttujat, joiden avulla voidaan määrittää kaikki muutokset markkinatilanteessa, laskea riskirajat, takaisinmaksuaika jne. Tärkeä osa investointihankkeen analyysia ovat tiedon ja datan lähteet.

Sijoitusten arviointia koskevat perustiedot ovat:

  • Yhtiön tilinpäätös (jos sijoitus tehdään nykyisessä liiketoiminnassa)
  • Julkisten organisaatioiden tai yksityisten analyyttisten virastojen julkisista lähteistä saadut tilastotiedot, konsulttiyritykset
  • Vastaavia hankkeita koskevat vertailututkimukset (vertailuanalyysi)
  • Asiantuntija-arvioinnit projektin toteutuksen eri vaiheissa
  • Omat tutkimukset, jotka perustuvat käytettävissä oleviin lähteisiin.

Tämän lisäksi pitkän aikavälin investointien arviointi voi sisältää myös erilaisia ​​malleja tai kehitystyön skenaario-olosuhteita, joihin liittyy eri sovellettujen tieteellisten alojen asiantuntijoita.

Tärkeimmät investointien arviointimenetelmät ja käytännön soveltamistavat

Kaiken tyyppisten ja investointien arviointimenetelmien toiminnallisuus on yleensä jaettu kahteen suureen ryhmään:

  1. Laadulliset arviointimenetelmät - sisältää keinot analysoida ja kehittää suosituksia sijoittajalle, joka perustuu tutkimukseen (ennusteisiin), joita ei voida ilmaista kvantitatiivisissa parametreissä, esimerkiksi sosiaaliset tai ympäristövaikutukset, kuluttajien kuluttajien käsityksen aste, investointienhallinnan laadun arviointi (pätevyys johtaminen, henkilöstön motivaatio). Käytä tällaisia ​​implisiittisiä laadullisia tietoja soveltamaan:
  • Indeksiparametrit, jotka on koottu historiallisiin tietoihin pohjautuen jossain määrin arviot, esimerkiksi negatiivinen, neutraali, positiivinen.
  • Pallo-luokitusjärjestelmä, kun jokainen olosuhteista tai tekijöistä ilmaistaan ​​suhteellisen pallon luokituksessa
  • Asiantuntija-analyysit ja -arviointimenetelmät, jotka käyttävät asiantuntijoiden tietämystä ja kokemusta hankkeen toteuttamiseen liittyvästä erityisestä ongelmasta, esimerkiksi sosiologit tutkivat väestön asennetta kemiallisten tuotantolaitosten rakentamiseen.
  1. Investointien arvioinnissa käytetty toinen suuri joukko menetelmiä ovat kvantitatiiviset tai analyyttiset mallit.

Tunnetuimpia ja laajalti käytettyjä käytäntöjä ovat tällaiset dynaamiset mallit (inflaation laskentamenetelmät investointien arvioinnissa), kuten:

  • Nettosaamiset NPV (nykyinen nykyarvo).
  • Sisäinen tuottoprosentti IRR (Internal Return Rate).
  • PI (kannattavuusindeksi).
  • Dynaaminen takaisinmaksuaika DPP (Diskontattu takaisinmaksuaika).

Lyhyt kuvaus näistä menetelmistä on seuraava:

  • Nykyinen nykyarvo NPV

Tätä menetelmää käytettäessä oletetaan, että yrityksen tavoitteena on maksimoida sen arvo. Menetelmä perustuu vertaamalla alkuperäisen sijoituksen arvoa näiden investointien tuottamiin tuloihin ennustejaksolla.

Koska rahavirrat jakautuvat ajoissa, ne diskontataan käyttäen sijoittajan itsenäistä kerrointa r, joka perustuu pääoman vuosipalkkioon (prosentteina), jonka hän haluaa tai voi olla hänen sijoittamastaan ​​pääomasta. Lisäksi tämä kerroin mittaa inflaation vaikutuksen sijoitustoimintaan, sillä tuoton on aina oltava suurempi kuin rahan prosenttiosuuden heikkeneminen.

Kannattavuusindeksi osoittaa hankkeen suhteellisen kannattavuuden tai hankkeen hinnoittelun diskontattu määrä investointiyksikköä kohden:

Dynaaminen (mukaan lukien diskonttaus) takaisinmaksuaika huomioi rahan kustannukset ajan myötä.

Tämä menetelmä käsittää sen ajan laskemisen, joka tarvitaan palauttamaan alun perin sijoitetun pääoman tietyllä (vaaditulla) tuotolla.

Toinen analyysimenetelmä on ei-diskontattu menetelmiä investointien arvioimiseksi, joista tärkein on:

  • Takaisinmaksuaika (takaisinmaksuaika - PP) on alkuinvestoinnin odotusajankohta hankkeen saamasta nettotulosta (kun nettotulos on käteisvaroja vähennettynä kuluilla). Menetelmässä lasketaan ajanjakso, jonka aikana yrittäjä pystyy palauttamaan alunperin kehittyneen pääoman. Tämä määrittää ajan, jona yrityksen toiminnasta saatavat tuotot kattavat investoinnin kustannukset.

Yleinen kaava PP: n laskemiseksi on:

jossa Pk on projektin tuottamat vuosittaiset tulot, IC on alkuinvestoinnin koko.

  • Kirjanpidon tuottoaste ARR (kirjanpidon tuottoaste)

Tämä menetelmä perustuu investointihankkeen kirjanpito-ominaisuuksien käyttöön. Kirjanpidon tuottoaste on keskimääräisen vuotuisen voiton (PN) suhde sijoitettuun pääomaan (sijoitusten keskimääräinen vuotuinen koko).

Tämä arvo antaa tietoja sijoitusten vaikutuksesta yhtiön tilinpäätökseen. Tilinpäätösindikaattorit ovat tärkeimpiä sijoittajien ja osakkeenomistajien analyysissä, joka on yhtiön sijoittajien houkuttelevuus.

johtopäätös

Sijoitusten arvostusmenetelmien vertailu niiden käytännön perusteella osoittaa, että ei ole olemassa yhtä ja yleistä algoritmia, joka soveltuu kaikkiin sijoituksiin. Siksi investointianalyysin sopivimman mallin kehittämiseksi sijoittajan olisi valittava ensisijaisesti ne menetelmät, jotka pitävät koko prosessin ajan myötä (eli tulevaisuuden näkökulman laskennassa).

Sen lisäksi, että investointihanketta on analysoitava, on järkevää arvioida itse sijoitusjohtamisjärjestelmää eli sijoittajan valmiutta tai sen rakenteita täyttämään rahanhallinnan tehtävät ajan mittaan epävarmuustilanteissa ja riskeissä.

Miten arvioida investointihanketta?

Maailma on sellainen vain siksi, että se oli

ilman investointihanketta.

Korkea inflaatiovauhti ja vuosittainen talouden heikkeneminen johtavat kohtuullisten investointien ja investointien tarve säästöjen säästämiseen. Investointihankkeet näyttävät houkuttelevalta sijoittajien etsimisvaiheessa, mutta itse asiassa monet eivät tuota luvattua voittoa ja jopa menettävät sijoittamansa rahat. Kuinka arvioida hanketta etukäteen ja tehdä oikea päätös, yritetään selvittää se tänään.

Investointiprojekti

Termi "investointi" on peräisin lat. Sijoitus - "pukeutua". Yleisessä mielessä tämä tarkoittaa sijoittaa rahaa voiton saamiseksi pitkällä aikavälillä. Voit sijoittaa erilaisiin varoihin, joten sijoitukset jaetaan todellisiin ja taloudellisiin. Realinvestoinnit liittyvät enemmän yrityksiin ja organisaatioihin ja niihin liittyy investointeja aineelliseen ja tekniseen perustaan, laitteiden vaihtoon, uusien tuotteiden lanseeraukseen, tutkimukseen ja kehitykseen, rakentamiseen ja muille aloille.

Rahoitusinvestointien perusperiaate on sijoittaa rahaa muihin rahoihin eli sijoittamaan arvopapereihin: osakkeisiin, obligaatioihin, osakkeisiin, pankkitalletuksiin. Tämä koskee myös yritystoiminnan lainoja, kruununrahoituksen kasvavaa suosiota ja riskialttiita sijoituksia verkkoon.

Sijoitukset voivat olla yksityisiä, julkisia tai yrityksiä. Myös sijoitukset jakautuvat lyhytaikaisiin - 1-3 vuotta, keskipitkällä aikavälillä - 3-5 vuotta, pitkällä aikavälillä - yli 5 vuotta. Mutta puhuttaessa klassisista investoinneista, se on aina pitkä ja kestää 10 vuotta. Toisaalta pelin säännöt muuttuvat hyvin usein Venäjällä, joten sekä liike-elämän että yksityiset sijoittajat haluavat saada hankkeita, joilla on lyhyt rahat takaisinajanjakso.

Mikä on investointiprojekti?

Termi "projekti" tarkoittaa ajatusta, joka on esitetty kuvauksessa ja laskelmassa ja jossa on näyttöä tämän ajatuksen mahdollisuuksista. Investointihankkeeseen liittyy rahoitusinvestointien perustelut tulevien tulojen tuottamiseksi. Venäjän federaation liittovaltion lainsäädännön mukaan investointihankkeena on pääomainvestointeja varten kehitetty suunnittelu- ja arviointitietokanta. Taloudellisessa kirjallisuudessa hankkeita pidetään laajemmin ja ne jakautuvat sijoituskohteella:

  • valmistus;
  • taloudellinen;
  • kaupallinen;
  • tieteellisiä ja teknisiä sekä muita.

Jos katsotte vieläkin laajempaa, tänään investoinnit ovat kaikki rahavarojen investoinnit, pääasiassa kiinteistöihin, osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin, jalometalleihin, valuuttoihin, yrityshankintoihin, aloittelijoihin ja korkean tuoton riskialttiisiin työkaluihin. On jopa sijoittaja itse, joka ei sovi virallisen määritelmän investointihankkeen.

Jokainen hanke merkitsee aikataulua, tarvittavat kustannukset ja suunnitellut tulokset. Sijoitusten järkevyys arvioidaan kokonaisuutena.

Investointihankkeiden arviointi

Ennen päätöksentekoa, analysoi ja arvioi investoinnin tarve. Investointiprojektin arviointi - monipuolinen tapahtuma. Kaikki komponentit on arvioitava kattavasti. Sijoitusprojektien arviointiperusteet ja -menetelmät vaihtelevat, joten lyhyen analyysin jälkeen sinun on löydettävä oikeat. Pohjimmiltaan sinun on oikein laskettava tulevat tulot ja tämän tulon saamisen kustannukset.

Sijoitusprojektien arviointiperiaatteet

Periaatteet on jaettu kolmeen suureen ryhmään:

  • menetelmiin;
  • suunnitelmallista;
  • toiminnassa.

Investointihankkeiden arvioinnin periaatteiden ja menetelmien soveltaminen antaa meille mahdollisuuden arvioida niitä yhtenäisesti, ja se auttaa vertailemassa useita vaihtoehtoja. Jokaisessa ryhmässä on yhteensä 30 periaatetta, 10 kpl. Merkittävimmät ovat: ainutlaatuisuus, kannattavuus, maksetut resurssit, pääomarakenne, yhdistäminen valtion politiikkaan.

Sijoitusprojektien arviointiperusteet

Riippumatta siitä, kuinka triviaa, peruskriteeri on, voiko sijoittaja palauttaa rahat, milloin ja kuinka paljon. Kaikki muu on periaatteessa merkityksetöntä. Tämä kriteeri voidaan ilmaista myös prosentteina ja osoittaa sijoitetun pääoman tuoton.

Jos harkitsemme investointihankkeen perusteellisempi arviointiperusteita, kunkin hankkeen osalta on tarpeen kehittää omat kriteerit, jotka perustuvat sijoituskohteeseen ja investointityyppiin.

Investointihankkeiden arviointityypit ja -menetelmät

Taloudellisessa kirjallisuudessa on useita kriteerejä ja menetelmiä investointihankkeiden arvioimiseksi. Sopivan valinnan tulee perustua strategiseen tavoitteeseen sekä investointityyppiin: reaali- tai rahoitustalous. Rahoituksen lähde ei vaikuta valintaan, vaan se on otettava huomioon tulosten analysoinnissa ja tulkinnassa. On parempi seurata useita menetelmiä täydelliseen analyysiin. Talous tarjoaa dynaamisia ja tilastollisia menetelmiä investointihankkeiden arvioimiseksi. Sijoitushankkeiden arvioinnissa käytettävät staattiset menetelmät perustuvat täydellisten markkinoiden lainsäädäntöön. Dynaamiset menetelmät investointihankkeiden arvioinnissa analysoivat hankkeen kehitystä dynamiikassa. Ne sisältävät erilaisia ​​laskelmia.

Perusarviointimenetelmät

Kaikkia menetelmiä ei tulisi käyttää analysoitaessa ja arvioitaessa investointihankkeita. Jotkut niistä soveltuvat yrityksen strategisten toimintojen määrittämiseen. Erityisesti suurissa organisaatioissa suunnittelu- ja talousosasto, talousjohtaja tai neuvonantajat harjoittavat tällaisia ​​laskelmia, koska heistä puuttuu - päätilintarkastaja. Yksityiset sijoittajat eivät kiinnosta lainkaan. Sen pitäisi luottaa muihin yksinkertaisiin, mutta yhtä sopiviin arviointimenetelmiin.

Payback laskentamenetelmä

Suosituin tapa arvioida investointihanketta on laskea takaisinmaksuaika. Se määritetään investoinnin määrän ja kunkin vuoden voiton määrän perusteella. Peruslaskelma on seuraava:

  • Sijoitukset / vuosittainen nettotulos = takaisinmaksuaika.

Tärkeää: Menetelmässä ei oteta huomioon mahdollisia muutoksia ja riskejä projektista, laskenta on hyvin yksinkertaista. Soveltuu hankkeen investointien alustavaan arviointiin.

Nettoarvon laskentatapa

Toinen tärkeä indikaattori on nettoarvo (NPV). Laskettu ero odotettujen tuottojen ja investointikustannusten diskontattuun määrään.

Alennetut odotetut tulot - kustannukset = nettomääräinen nykyarvo

Likbez: Diskonttaus on tapa verrata rahan nykyistä ja tulevaa arvoa.

Alennuksen hyväksymisellä voit vertailla nyt syntyneitä kuluja ja tuloja, joita meidän pitäisi saada tulevaisuudessa. Toisaalta raha jatkuvasti heikkenee inflaation vuoksi, ja toisaalta raha kasvaa arvoon, kun pääoma panostetaan kasvuun. Jos haluat verrata rahan arvoa tänään ja esimerkiksi 5 vuoden kuluttua, sinun on otettava summa ja vähennettävä sitä 5 vuoden aikana kertyvän koron suuruisella summalla. Tällainen korko on diskonttokorko. Hänen valintansa perustuu investointihankkeen arvioijan asiantuntijan kokemukseen ja subjektiiviseen tuntemukseen. Helpoin tapa on perustaa Venäjän keskuspankin perusrahoituskorko.

Likbez: Rahoituskorko on keskuspankin rahapolitiikan väline; jonka mukaan keskuspankki myöntää muita pankkeja Venäjälle.

  • Sisäisen tuoton (IRR) laskutapa

IRR-indikaattori heijastaa diskonttokorkoa, jolla investointihankkeen diskontattujen tulevien tuottojen tulisi vastata kustannuksia. IRR näyttää sopivan diskonttokoron, jonka avulla voit sijoittaa ilman menetystä. Se liittyy aina nettoarvoon. Niiden yhdistelmä osoittaa investoinnin houkuttelevuutta.

Indikaattoreiden IRR, NPV ja r, joissa r on todellinen tuottoprosentti prosentteina vertailusta, tehdään päätös investoida projektiin. On kolme vaihtoehtoa:

Tärkeää: Investointien riski riippuu sisäisen tuoton indikaattorista ja reaalisesta tuottoprosentista. On välttämätöntä pyrkiä siihen, että IRR ylittää paljon reaalikorkoa.

Hankkeen arviointimenettely

Investointien analysointi ja arviointi alkaa perustietojen tutkimisesta: taloudelliset indikaattorit, kaaviot ja laskelmat. Arviointi on tehtävä kahdessa vaiheessa: aluksi tarkasteltava ajatusta kokonaisuutena, kuinka investointi on hyvä, ja toiseksi päättää, soveltuvatko tietyn sijoittajan investoinnit riippumatta siitä, tarvitaanko vai ei.

  1. Ensimmäinen vaihe alkaa sopivien investointihankkeiden valinnalla.
  2. Arvioida kullakin investoinnilla aiheutuvat kustannukset ja jättää vain siihen määrään, joka sijoitetaan;
  3. Tarkastele projektimateriaalia, kuvausta, laskelmia, taloudellisia indikaattoreita, lupauksia;
  4. Valitse arviointikriteerit;
  5. Laske takaisinmaksuaika;
  6. Laske palautusmaksut;
  7. Laske tarvittaessa hankkeen kannattavuus;
  8. Vertaa tuloksia keskenään;
  9. Arvioida hankkeen merkitys ja tulevaisuudennäkymät.
  10. Sijoitusriskejä arvioidaan.

Tärkeää: Asiakirjojen, indikaattoreiden ja laskelmien arviointi ei pidä ennalta totuudenmukaisena ja luotettavana. Kysy tietoja ja luota kokemuksestasi ja asiantuntemuksesta.

Kun olet valinnut arvokkaat hankkeet, kysy itseltäsi vakava kysymys: olisiko osallistuttava hankkeeseen? Yritä vastata kolmeen peruskysymykseen:

  1. Antaako hanke voitto-mahdollisuus jokaiselle sijoittajalle?
  2. Pitäisikö projekti olla tehokas jokaiselle osallistujalle?
  3. Onko organisaation ja talouden mekanismi sopiva kaikille osallistujille?

Vastaukset kaikkiin kysymyksiin tulisi olla "kyllä". Vain tässä tapauksessa voit sijoittaa. Esimerkiksi jos hankkeen mukaan voiton saa pääasiassa enemmistöosakkaat, niin et voi odottaa investointisi. Tai näet, että määrätyt liiketoimintaprosessit eivät ole tehokkaita ja ristiriidassa toistensa kanssa, mikä tarkoittaa, että organisaatio joutuu kohtaamaan tekniset ongelmat joka vaiheessa eikä pysty tekemään täydellistä tehokkuutta ja tuottamaan voittoa. On parempi kieltäytyä tällaisista hankkeista, varsinkin jos et ole kaukana ainoasta sijoittajasta.

Tärkeää: Arvioidessasi investointihanketta, jaa itse hankkeen arviointi ja arvio osallistumisestasi siihen.

Riskien arviointi

Investointihanke toteutetaan riskin ja epävarmuuden suhteen. On välttämätöntä arvioida oikein sen riskin aste, josta se riippuu.

Monet tekijät vaikuttavat riskiin.

  • valtion investointipolitiikka, investointihankkeen soveltamisalaa koskevien lakien ja asetusten antaminen;
  • kilpailu, raide;
  • kysynnän puute, markkinoiden arvaamattomuus;
  • ylivoimaisesta esteestä ja muista.

Sisäiset riskitekijät ovat:

  • sijoittajakilpailu;
  • virheellinen taloudellinen laskelma;
  • (pätevyyden, sabotaasin, massojen irtisanomisten puuttuminen) ja paljon muuta.

On mahdotonta ennakoida kaikkia riskejä. Jotkut niistä voidaan vakuuttaa. Vakuutus on tapa vähentää mahdollisia kustannuksia ja tappioita. Valitettavasti yrittäjyys- ja sijoitusriskeihin liittyvä vakuutuslaitos on heikosti kehittynyt Venäjällä, mutta kuitenkin on mahdollista vakuuttaa eräät liiketoiminnan erityispiirteet, mikä vähentää tappioiden riskiä.

Sijoitussäännöt

Karkea arvio investointitarpeesta voi luottaa perusohjeisiin:

  • Investoinnit ovat pääosin todellisia - nämä ovat pitkän aikavälin hankkeita, joiden takaisinmaksuaika on 10-30 vuotta. Sijoittaessa arvopapereihin sijoituksen kesto voi olla lyhyempi, varsinkin jos sijoittaja pyrkii nostamaan ja alentamaan hintaa, mutta jos hylkäämme spekulatiivisen strategian, sijoituksia samoihin kantoihin suositellaan myös viiden vuoden ajaksi. Muista siis: pitkän aikavälin hankkeiden on investoitava pitkäaikaisia ​​varoja. Jos projekti on kymmenen vuotta, sinun on investoitava summa, jota ei tarvita kymmenen vuoden ajan. Yleensä ei ole mahdollista palauttaa rahaa ennen tai se toimii, mutta suurilla tappioilla;
  • Tasapainoriskit. Hankkeet voivat olla suuririskisiä ja vähäriskisiä, mutta niiden kannattavuuden on vastattava riskien tasoa. Ei ole mitään syytä vaarantaa paljon säästöjä pankkitalletuksen kannattavuudessa. Analysoi kuinka paljon voit ansaita, ja mikä on todennäköisyys menettää kaikki, riski - vain, jos tuotto on myös korkea.

Tärkeää: korkean riskin investointihankkeissa investoidaan vain omia varoja. Täällä et voi ottaa lainaa rahaa!

  • Sijoitetun pääoman tuotto. Yksi peruskäsitteistä investointien kannattavuuden laskemisessa. Kun valitset projektin, laske jokaisen kannattavuus ja valitse maksimi.

Likbez: Kannattavuus - taloudellinen indikaattori tehokkuuden määrittämiseksi. Laskettu tulojen ja kustannusten suhteen.

  • Ottaen huomioon markkinoiden tarpeet - hankkeen on oltava markkinoilla, tällaisen hankkeen tuote tai palvelu on vaadittava, muussa tapauksessa se ei saa maksaa;
  • Vakavaraisuus - sijoittaessa organisaation käteisvaroja ei saisi kärsiä. Jos puhumme yksityisistä investoinneista, sinun on siis otettava huomioon oma riippuvuus sijoitetuista rahoista: kuinka paljon sinulla on varaa elää ilman näitä säästöjä.

Likbez: Solvenssi - kyky kykenee hyvissä ajoin ja täysin täyttämään taloudelliset velvoitteensa.

Yhteenveto

Investointiprojektin valinta on vakava päätös. On arvioitava sitä puolueettomasti ja objektiivisesti. Arviointimenetelmän valinta riippuu:

  • investointityyppi: todellinen tai taloudellinen;
  • investointilähde: valtio, yritys tai yksityinen;
  • Pitkäaikaiset sijoitukset: lyhyellä, keskipitkällä tai pitkällä aikavälillä.

Investointihankkeen alustava arviointi on alkeellinen ja tehokas menetelmä takaisinmaksuaikana. Näin voit määrittää, kuinka nopeasti sijoitetut varat palautuvat, jos tapahtumat kehittyvät ennustetun skenaarion mukaisesti.

Yksityiskohtaisempaa analyysiä investointihankkeesta ja oikeiden päätösten tekemisestä kannattaa määrittää diskonttokorko ja laskea nettomääräinen arvo ja sisäinen tuottoprosentti.

Tärkeää: jos hanketta on vaikea analysoida asianmukaisesti, on parempi ottaa yhteyttä riippumattomaan rahoitusanalyytikkoon. Jopa korkeita kustannuksia ei voida verrata hypoteettiseen mahdollisuuteen menettää kaikki sijoitetut säästöt.

Kun laskelmat osoittavat investointien luotettavuuden ja tehokkuuden, arvioi, kuinka hyvin investointihankkeesi soveltuu sinulle henkilökohtaisesti, onko voit saada hyvän sijoitetun pääoman tuoton. Joskus sijoittajien edut ovat ristiriidassa keskenään tai muiden hankkeen osanottajien kanssa. Sinun täytyy olla varma, että voit tehdä rahaa henkilökohtaisesti.

Jotta kannattava sijoitus olisi löydettävä 3 osaa:

  • sinulla on varoja;
  • Olette löytäneet hyvän investointihankkeen;
  • sinun täytyy ansaita se.
Top