logo

Jokaisen organisaation kehittämiseen tarvitaan pääomaa ulkopuolisista lähteistä. Sijoittajat ovat kiinnostuneita tuottamaan voittoa ja kertomaan sen. He ottavat huomioon riskin tosiasiallisen ja pyrkivät kaikin tavoin välttämään tappioita, ja he arvioivat tämän vuoksi investoinnin tehokkuutta olemassa olevaan hankkeeseen.

Investointien houkuttelevuuden käsite

Investointien houkuttelevuus on joukko taloudellisia ja taloudellisia indikaattoreita, jotka määrittävät ulkoisen ympäristön arvioinnin, markkinoiden sijoittelun tason ja lopputuloksen potentiaalin.

Tähän indikaattoriin vaikuttaa suuri joukko tekijöitä, joista yksi on alan investointien houkuttelevuus, tarkkaa määritelmää ei ole mahdollista, koska kullakin alueella on joukko ominaisuuksia, jotka ovat tarpeen houkuttelevuuden arvioimiseksi. Pohjimmiltaan tämä käsite on suunnattu siten, että sijoittaja voi arvioida, kuinka kannattavaa se on investoida projektiin.

Tunnetut taloustieteilijät uskovat, että yrityksen investointipolitiikka muiden yritysten esimerkkinä olisi muodostettava ja mukautettava. Tämän lähestymistavan avulla voit valita oikean investoinnin hankkeen tehokasta toteuttamista varten, mutta prosessin on tarjottava riittävät tulotasot, jotka ovat kaikkien osapuolten hyväksyttävissä.

Älkää unohtako sitä hetkeä, että investointiherkkyys on sidoksissa paitsi rahoitusrakenteisiin myös maan ja teollisuuden aloihin.

Tällaisissa tapauksissa sijoittajan on ymmärrettävä selkeästi kaikki vallitsevat olosuhteet tuotannossa. Tämän vuoksi sijoitustoiminnan houkuttelevuus määräytyy seuraavilla tasoilla: makrotasoa pidetään koko maan tasolla, meson tasona alueella, mikrotaso on vain toiminnanharjoittajan alueella.

Yrityksen investointiherkkyys

Yrityksen investointiherkkyys on ominaisuuksien yhdistelmä, se osoittaa, kuinka tehokkaasti se on sijoittaa rahaa yrityksen jatkokehitykseen. Vallitseva indikaattori on se, että vakaan tulon saaminen pitkäksi ajaksi on pitkä.

Nykyään monet yritykset ovat kovaa kilpailua saadakseen lisäpääomaa tulevan hankkeen kehittämiseen. Pohjimmiltaan he sijoittavat rahaa hankkeeseen, joka on suunniteltu huolellisesti, sijoittaja voi nähdä kuvan tuloistaan ​​toteutuksen jälkeen. Siksi on tarpeen laatia raportti, jossa on taloudellisia indikaattoreita, joissa näet vivahteet.

Yrityksen investointiherkkyyden arviointi toteutetaan laskemalla yrityksen taloudellinen tilanne käyttämällä taloudellisia indikaattoreita. Näiden indikaattorien koostumus sisältää:

  • likviditeetti - osoittaa, kuinka nopeasti yritys voi siirtää varansa käteiseksi tarvittavissa tapauksissa;
  • omaisuus - heijastaa nykyisten ja pitkäaikaisten varojen osuutta yrityksen yhteisessä omistuksessa;
  • liiketoiminta - indikaattori luonnehtii kaikki yrityksen taloudelliset prosessit, jotka puolestaan ​​määrittelevät yrityksen voitot;
  • taloudellinen riippuvuus - osoittaa yrityksen riippuvuuden ulkoisista rahoituslähteistä ja onko mahdollista toimia ilman lisävaroja;
  • kannattavuus - kuvastaa yrityksen tehokkuutta taloudellisten voimavarojen avulla.

On syytä muistaa, että investointi houkuttelevuutta arvioitavina ovat suorituskykyä, resurssien saatavuuden, tuotteiden kannattavuutta, työntekijöiden määrä, miten suurta kapasiteetin käyttöastetta, poistot ja peruspalvelujen saatavuus tuotantovälineitä ja muut.

Sijoituspäätöksen tekemisessä tärkeä kriteeri on riskin ja sen seurausten tarkastelu. Tämän indikaattorin laskemiseksi sinun on tiedettävä, mihin luokkiin riski kuuluu.

Riskit jakautuvat seuraavasti: alhaisemmat tulot, hinnoittelupolitiikan muutokset, markkinaolosuhteiden muutokset, tarpeeton yrityskapasiteetti, lisääntynyt kilpailu, maksuvalmiuden menetys, velvoitteiden laiminlyönti jne.

Lue myös riskinarvioinnista.

Menetelmät yrityksen investointiherkkyyden arvioimiseksi

Taloustieteilijät väittävät, että ei ole olemassa yhtä ainoaa menetelmää yrityksen investointiherkkyyden määrittämiseksi. Jokainen hanke edellyttää yksilöllistä menetelmää, jossa analysoidaan investointiherkkyyttä. Arviointi on mahdollista eri menetelmillä, jotka perustuvat sopivien indikaattoreiden ja analysoitujen tekijöiden käyttöön. Tässä artikkelissa tehtiin vertaileva analyysi erilaisista arviointityypeistä.

  1. Alennus kassavirta menetelmällä. Tämä menetelmä perustuu olettamuksiin, joiden mukaan kustannukset, jotka sijoittaja on halukas maksamaan, määräytyvät ennustettujen tietojen perusteella, joten voit laskea tulevaisuuden tuloksia. Kassavirta-arvot lasketaan analysoinnin päivämääränä diskonttaamalla tiettyyn hintaan, mikä puolestaan ​​heijastaa riskiä. Tämän tuloksena voit saada tulevan hankkeen nykyisen arvon, selvittää, kuinka houkutteleva on ja onko sen arvoinen toteuttaa sen lainkaan. Usein tätä menetelmää käytetään useiden parhaan projektin määrittämiseen. Tämä menetelmä on erittäin hyvä ja voit heti määrittää yrityksen potentiaalin, mutta miinusta pidetään tekijänä, jonka tulosta voidaan käyttää vain lähitulevaisuudessa, sillä markkinoiden kysynnän erityisyys, sen konjunktuuri, lainsäädäntö, hinnat muuttuvat jatkuvasti.
  2. Sääntelyä koskevalle lähestymistavalle on ominaista tietty joukko asiakirjoja, jotka on vahvistettu valtion markkinoilla, mikä voi olla mikä tahansa tilinpäätös yrityksen toiminnasta viime vuosina. Menetelmiä koskevia suosituksia sovelletaan investointihankkeiden tehokkuuden määrittämiseen. Jos puhumme maastamme, tämä on hyvin alikehittynyttä maassamme ja tuskin mikään muuttuu. Olemassa olevat lähteet luet- televat indikaattoreita, jotka auttavat määrittämään investointien tehokkuuden. Pohjimmiltaan tätä menetelmää käytetään organisaation konkursseissa, joten menetelmä ei autna sijoitusten houkuttelevuuden määrittämisessä tarkasti.
  3. Analyysimenetelmä perustuu ulkoisiin ja sisäisiin tekijöihin - se muodostuu Delphi-asiantuntijatekniikan menetelmän pohjalta, joka perustuu regressiomallin rakentamiseen investointiherkkyyden määrittäville tekijöille. Positiivinen seikka on organisaation investointiherkkyyden analysointi sisäisiin ja ulkoisiin tekijöihin perustuen, eli voit tarkastella yritystä eri näkökulmista. Menetelmällä on myös haittoja, koska toinen vaihe perustuu asiantuntemuksen, kyseenalaistusten ja kyselyjen perusteella, mikä puolestaan ​​antaa virheellisen arvion yrityksen investointiherkinnästä.

Miten sijoittajia houkutellaan

Jos yhtiö tarvitsee lisää rahaa, johdon tulisi ryhtyä toimenpiteisiin sen varmistamiseksi, että yrityksen investointiherkkyys lisääntyy.

Käytännössä ei ole järjestöä, joka ei tarvitsisi ylimääräistä ulkopuolista pääomaa. Kuten jo tiedämme, investoinnit auttavat lisäämään tuotantoa, lisäämään kilpailuetuja muihin yrityksiin verrattuna, lisäämään voittoja, ottamaan käyttöön uusia teknologioita tuotannon parantamiseksi tai palveluiden tuottamiseksi. On monia etuja, mutta tärkein tehtävä on varojen kerääminen.

On monia tapoja houkutella, mutta tämä ei silti osoita vetovoiman tehokkuutta. Ihanteellinen vaihtoehto olisi myydä yksi liike avaamaan uusi ja potentiaalisesti tehokas yritys.

Aluksi kannattaa myydä olemassa oleva vaihtoehto mahdollisimman korkealla kustannuksella. Myynnistä riippuu tulevan hankkeen kehittämisestä. Kuten käytännössä käy ilmi, tällaiset sijoittajat ovat ihmisiä, jotka haluavat sijoittaa rahansa kannattavaan liiketoimintaan, ja osa niistä on laaja kokemus niistä. Tällaisissa tapauksissa todennäköisesti tulee olemaan voiton maksimointi.

Globaalissa pääomapulassa voi turvautua suoriin sijoituksiin. Tämä menetelmä on puolestaan ​​jaettu seuraavasti:

  • sijoittajien sijoitukset;
  • strateginen investointitapa.

Ensimmäisen syy on se, että sijoittaja voi sijoittaa pienen osan osakkeista (mutta ei määräysvaltaa) ja sen jälkeen 2-5 vuoden myyntiin. Sijoittajille on myös mahdollista sijoittaa osakkeita arvopaperimarkkinoille, joilla on suuri sijoittajapiiri.

Sijoittajan päätuotot ovat osakkeiden myynnissä ja puolestaan ​​organisaation investointiherkkyys kasvaa. Tämä vaihtoehto sopii sekä sijoittajalle että johtajalle.

Strateginen investointi perustuu siihen, että sijoittaja on ostanut suuren osakekaupan pitkäksi ajaksi, jolloin sijoittaja tulee yhtiön uudeksi omistajaksi. Strategisen sijoittajan päätavoitteena on ostaa valmis yritys tai yhdistää yrityksen kanssa. Tämä vaihtoehto säästyy kriisitilanteissa, mutta se vie omistajalta valtaansa ja yritys tulee taloudellisesti riippuvaisiksi muista rahoituslähteistä.

Sijoittaminen lainanottajina

Yhtiö ei halua ulkopuolisten puuttua hallintoonsa, jolloin tällaisissa tapauksissa on pankkilainoja, leasing, lainaamalla rahaa oikeushenkilöiltä ja yksityishenkilöiltä.

Yrityksen tällainen sijoituspolitiikka ilmaistaan ​​nykyaikaisen liiketoiminnan kehittämisen esimerkissä, kun yrittäjillä on ainutlaatuinen ajattelutapa, mutta niillä ei ole rahaa. Tällaisissa tapauksissa turvautua pankkilainaan. Euroopassa saat lainaa liiketoiminnan kehitykselle alhaisimmilla koroilla, mutta päinvastoin yliarvioimme koron.

Sijoittajien rahoitusehdot ovat kuukausista monen vuoden ajan. Joka tapauksessa sijoittaja on kiinnostunut kiinnostumaan pääoman käytöstä. Vaihtoehto on monille organisaatioille houkutteleva, mutta lainanantaja edellyttää kuitenkin velvoitteiden täyttämistä koron maksamisesta ja velan pääomasta.

Yrityksen investointiherkkyyden lisäämiseksi voidaan toteuttaa useita toimenpiteitä:

  • joka yrittää kehittää, on ensisijaisesti pitkän aikavälin strategia, jota voidaan ohjata tulevaisuudessa;
  • vaaditaan liiketoimintasuunnitelman laatiminen, jossa tavoitteet ja tapoja saavuttaa voiton maksimointi selkeästi ilmaistaan;
  • oltava oikeudellisen asiantuntemuksen laatimista koskevan lainsäädännön dokumentointi;
  • yrityksen on luotava luottohistoria itselleen (tämä on erittäin helppoa tekemällä pienen lainan pankkilaitoksissa ja palauttamaan sen lyhyessä ajassa);
  • asetetaan asiakirjat, jotka koskevat tiettyjen maa-alueiden ja koko yrityksen omistusta;
  • varmistaa, että osakkeenomistajien oikeudet ja omistajien valtuudet on määritelty yrityksen lakisääteisissä asiakirjoissa;

Kun koko asiakirjapaketti on määritetty ja kerätty, kannattaa kiinnittää paljon huomiota organisaation tuotantoprosessiin. Johtamishenkilöstö selviytyy paremmin tästä - pääprocessin insinööri, insinööri, myyntipäällikkö, taloustieteilijä-analyytikko ja HR-johtaja. Niiden on tunnistettava vahvuudet ja heikkoudet, jotka estävät yritystä kehittymästä järkevästi, tunnistamaan ja poistamaan pullonkauloja. On välttämätöntä käsitellä riskejä, määrittää uhkien taso, löytää keinoja heikentää tai poistaa niitä kokonaan.

Kun kaikki toimijat ovat valmiit osoittamaan sijoittajalle, että yhtiöllä on tapoja parantaa yrityksen toimintaa.

Yhteenvetona voidaan sanoa, että yrityksen investointien houkuttelevuus riippuu moitteettomasta hallinnoinnista. Jotta pääoma päättäisi mahdollisimman paljon.

Yritysten investointitoiminnan lajit ja niiden muodot.

Liiketoiminnan investointien suunnittelu ja sijoitustoiminnan toimintasuunnitelma.

Mitkä ovat sijoitusvälineitä ja mitkä ovat niiden suosituimmat.

Rahoitustyypit, kehittäminen ja valmisteluohjeet.

Yrityksen investointiherkkyys

Otsikko: Taloustiede ja johtaminen

Julkaisupäivä: 11/11/2016 2016-11-11

Artikkeli katseltu: 659 kertaa

Kuvaus:

Mesropyan M. A., Panova V. A. Yrityksen sijoittaminen houkuttelevuuteen // Nuori tutkija. ?? 2016.? Nro 23 ?? S. 255-257. ?? URL https://moluch.ru/archive/127/35161/ (käyttöpäivä: 08/30/2018).

Tutkimuksen painopiste on "Investoinnin houkuttelevuus yrityksen" käsite. Artikkelissa tarkastellaan erilaisia ​​lähestymistapoja yrityksen investointien houkuttelevuuden käsitteen tulkinnasta sekä välineitä rahoituksen houkuttelemiseksi.

Avainsanat: sijoitus, sijoittajat, pääoma, investoinnit houkuttelevuus, rahoitus

esittely

Jokaisen organisaation kehittämiseen tarvitaan pääomaa ulkopuolisista lähteistä. Investoinnit auttavat lisäämään tuotantoa, lisäämään kilpailuetuja muihin yrityksiin verrattuna, ottamaan käyttöön uusia tekniikoita tuotannon parantamiseksi tai palveluiden tuottamiseksi. On monia etuja, mutta tärkein tehtävä on kerätä varoja. Sijoittajat puolestaan ​​ovat myös kiinnostuneita saamaan voittoa ja lisäämään sitä. Tappioiden välttämiseksi ne arvioivat investoinnin tehokkuutta olemassa olevaan hankkeeseen tai toimintaorganisaatioon.

Sijoituspäätöksen maksimaalisen tehokkuuden määrittämiseksi otetaan käyttöön yrityksen investointiherkkyys.

Yrityksen sijoitusinvestointien asianmukainen arviointi lisää sijoittajien kaupallisen edun tasoa.

Yrityksen houkuttelevuuden käsite

Investointien houkuttelevuutta verrataan usein investointien toteuttamiskelpoisuuteen sijoittajalle kiinnostuksen kohteena olevalle yritykselle riippuen tekijöistä, jotka luonnehtivat yrityksen toimintaa. Tätä määritelmää ei voida kutsua virheelliseksi, mutta se ei salli meitä puhua arviosta, koska se on varsin epämääräinen.

Nykyaikaisessa talouskirjallisuudessa ei ole käytännössä selkeästi määritelty investointiherkkyyden ydintä.

MN Kreinina panee merkille yrityksen investointiherkkyyden riippuvuuden sen taloudelliseen tilaan vaikuttavista kertoimista [2].

T. Matvejevin mukaan [4] sijoitusten houkuttelevuutta olisi pidettävä aggregoituna indikaattorina, joka luonnehtii sijoitusrahastojen järkevyyttä tietyssä yrityksessä.

EI Krylov, V.M. Vlasov yhdistävät yrityksen investointiherkkyyden "oman ja lainatun pääoman rakenteen ja sen jakautumisen erilaisten kiinteistöjen välillä sekä niiden käytön tehokkuuden" [3]. Tämä sijoitusten houkuttelevuuden tulkinta osoittaa analysoidun ryhmän riippuvuuden yrityksen taloudellisen ja sijoitustoiminnan indikaattoreista.

D. A. Endovitskin ja V. A. Babushkin sijoitustoiminnallisuus on määritelty joukoksi "taloudellisten potentiaalisten" keskinäisten ominaispiirteiden joukkoa, liiketoiminnan kannattavuutta omaisuudella ja taloudellisen kokonaisuuden sijoitusriskillä, jolla on tietty kyky kestävään kehitykseen kilpailuympäristössä ja joka täyttää jatkuvuuden oletuksen toimintaan "[1].

Yhteenvetona kaikkiin tutkijoiden määritelmiin voimme päätellä, että investointien houkuttelevuus on joukko taloudellisia ja taloudellisia indikaattoreita, jotka määrittävät ulkoisen ympäristön arvioinnin, markkinoiden paikannusasteen ja lopputuloksen potentiaalin.

Rahoitustyökalut

Houkuttelemaan sijoittajia yritykset käyttävät paljon työkaluja. Tunnetuimmat tapoja houkutella investointeja ovat:

- sijoittaminen yrityksen valtuutettuun pääomaan

- vakuudellisia pankkilainoja;

Sijoittaja, joka sijoittaa rahaa yrityksen pääomalle, hankkii osuutensa liiketoiminnasta. Näin ollen hän saa osakekannan, joka vahvistaa hänen oikeutensa osakkaana (osakkeenomistaja) [1].

Velkarahoituksen tapauksessa sijoittaja toimii lainanantajana.

Hänestä tulee henkilö, jolla on oikeus vaatia velallista hoitamaan tehtäviään, ts. hankkii kaikki lainanantajan oikeudet. Kaikki yhtiön varat on myönnetty velaksi.

Pankkien luotonanto vakuuden ansiosta mahdollistaa lainanoton tietyksi ajaksi. Tämä menetelmä on yksi yksinkertaisimmista mutta samalla yksi kalleimmista. Palkkiona voi toimia yrityksen osakkeita ja varoja. Tällainen rahoitus myönnetään vain niille yrityksille, joilla on korkea vakavaraisuus ja kyky tarjota vakuuksia, joiden arvo ylittää lainan kustannukset. Jos innovatiivista hanketta ei toteuteta, yhtiö on velvollinen palauttamaan lainan omalla kustannuksellaan, osakepääomaansa jne.

Liikkeeseenlaskettuja lainoja on pidettävä lainoina, jotka myönnetään lainanottajalle, joka laski liikkeeseen joukkovelkakirjalainan [3]. Arvopaperit (joukkovelkakirjat) vahvistavat omistajien oikeuden saada lainanottajayritykseltä nimellisarvoa ajoissa.

Investointien kiinnostavuus osakemarkkinoilla ja strategisen sijoittajan etsiminen edellyttävät yrityksen avointa raportointia, rahoitusvirtojen hallintaa ja liiketoiminnan avoimuutta. Jos yrityksen investointiherkkyys on korkea, sijoitusten todennäköisyys kasvaa.

Jokainen sijoittaja, joka sijoittaa yhtiön omaisuuden, on omat tavoitteensa. Siksi sijoittajat voidaan jakaa kahteen ryhmään: taloudelliset ja strategiset sijoittajat.

Sijoittajan taloudellinen tyyppi:

- pyrkii maksimoimaan yrityksen arvon, pyrkivät saamaan suurimman voiton;

- ei pyri hankkimaan määräysvaltaa;

- ei pyrkisi muuttamaan yrityksen johtamista.

Suurin osa tällaisten sijoittajien liiketoimista ei tuota lisäinvestointeja yritykseen, mutta yhtiön arvopapereiden hankinta johtaa yhtiön markkina-arvon kasvuun [4]. Tämäntyyppiset sijoittajat tuottavat voittoa osinkoista ja yhtiön arvopapereiden kasvusta.

Strateginen sijoittaja:

- pyrkii ottamaan ylimääräisen voiton päätoimintansa vuoksi;

- pyrkii ehdottomaan valvontaan ottaen huomioon mahdollisuuden selvittää yhtiö;

- osallistuu aktiivisesti yhtiön johtamiseen;

Strategisten investointien erityispiirteet ovat se, että sijoittaja pyrkii hallitsemaan rahoitettua liiketoimintaa. Useimmissa tapauksissa strateginen sijoittaja on yritys, jonka toiminta liittyy hankitun yrityksen liiketoimintaan.

On monia tapoja houkutella, mutta tämä ei silti osoita vetovoiman tehokkuutta.

johtopäätös

Edellä esitetyn perusteella voimme päätellä, että tällä hetkellä on olemassa suuri määrä määritelmiä yrityksen sijoittajien houkuttelevuuden käsitteestä.

Investointien houkuttelemiseksi yrityksen on seurattava sijoitusten houkuttelevuuttaan. Sijoitusvälineiden valikoima yrityksessä on erittäin laaja. Mikä tapa sijoittaa sijoittajat on jo jokaisen johtajan valinta.

Yrityksen investointiherkkyys

Käsitteen "Yrityksen investointiherkkyys" tulkinta

Yrityksen investointien houkuttelevuus - riskitason suhde ja tuoton suhde

Yrityksen investointiherkkyyden käsitteellä on erilainen merkitys lainanantajalle (pankille) ja sijoittajalle (osakkeenomistajalle). Jos pankin sijoitustoiminnan houkuttelevuus määräytyy sen vakavaraisuudesta, sitten osakkeenomistajalle taloudellisen toiminnan tehokkuudesta (taseen loppusumman tuotto)

Investointien houkuttelevuus on taloudellinen luokka, jolle on ominaista yrityksen varojen käytön, sen vakavaraisuuden, rahoitusvakauden, yrityksen kyvyn kehittyä pääoman tuoton kasvun, tuotannon teknisen ja taloudellisen tason, tuotteiden laadun ja kilpailukyvyn

Sijoittajien asemasta yrityksen investointiherkkyys on määrällisten ja laadullisten tekijöiden järjestelmä, joka kuvaa yrityksen todellista kysyntää investoinneille.

Valinurova LS, Kazakova OB

Taloudellisen järjestelmän investointien houkuttelevuus yhdistää järjestelmän eri objektiiviset ominaisuudet, ominaisuudet, keinot ja kyvyt, jotka määrittävät sijoitusten potentiaalisen kysynnän. Investointien houkuttelevuus sisältää sijoituspotentiaalin ja sijoitusriskin, ja se luonnehtii näiden ryhmien vuorovaikutus.

On huomattava, että sijoitusten houkuttelevuuden määritelmällä pyritään objektiivisten kohdennettujen tietojen muodostamiseen investointipäätösten tekemiseen. Siksi arvioinnissaan on erotettava termit "taloudellisen kehityksen taso" ja "sijoitusten houkuttelevuus". Jos ensin määritetään kohteen kehityksen taso, joukko taloudellisia indikaattoreita, sijoitusten houkuttelevuutta leimaa esine, sen jatkokehitys, kannattavuuden ja kasvun näkymät.

Ulkopuolisista lähteistä on rahoitusyhtiöiden päätyyppiä: pääomasijoittaminen ja lainatut varat.

Osakesijoitusten houkuttelemisen pääasialliset muodot ovat:

rahoitusinvestoinnit;

Rahoittajien sijoitukset edustavat ulkomaisen sijoittajan (sijoittajaryhmän) hankkimista, joka yleensä estää yrityksen hallitsevan osuuden sijoituksesta tämän paketin myöhemmässä myynnissä 3-5 vuoden kuluessa (pääasiassa sijoitus- ja sijoitusrahastojen) tai sijoittamisen yhtiön osakkeet arvopaperimarkkinoilla monille sijoittajille (tässä tapauksessa ne voivat olla minkä tahansa toiminnan tai yksilöiden yrityksiä).

Tällöin sijoittaja saa tärkeimmät tulot myymällä osuutensa (eli menemällä pois liiketoiminnasta).

Tältä osin investointien houkutteleminen rahoittajilta on suositeltavaa yrityksen kehittämiselle: tuotannon nykyaikaistaminen tai laajentaminen, myynnin kasvu, liiketoiminnan tehokkuuden kasvu, minkä seurauksena yrityksen arvo kasvaa ja näin ollen sijoittajan pääoma sijoitetaan.

Strateginen investointi on sijoittajan suuren yrityksen (jopa määräysvaltaan kuuluvan) osuuden hankkiminen. Strategiset investoinnit edellyttävät yleensä sijoittajan pitkäaikaista tai pysyvää läsnäoloa yrityksen omistajien keskuudessa. Usein strategisen investoinnin viimeinen vaihe on yrityksen hankkiminen tai sen sulautuminen sijoitusyhtiöön.

Koska strategiset sijoittajat ovat yleensä alan johtavia yrityksiä ja suuria yritysten yhteenliittymiä. Strategisen sijoittajan päätavoitteena on lisätä omien yritystensa tehokkuutta ja saada käyttöönsä uusia resursseja ja teknologioita. Lainan muodossa tapahtuvat investoinnit käyttävät seuraavia välineitä: lainat (pankki, kauppa), joukkovelkakirjalainat, leasingohjelmat. Tämän rahoitusmuodon avulla sijoittajan päätavoite on saada korkotuottoa sijoitetulle pääomalle tietyssä riskitasossa. Siksi tämä sijoittajaryhmä on kiinnostunut yrityksen jatkokehityksestä sen kyvyn täyttää velvoitteensa maksaa korkoja ja palauttaa velan pääoma.

Edellä esitetyn perusteella voimme sanoa, että yrityksen investointien houkuttelevuus on monimutkainen indikaattori, joka kuvaa investointivarojen tarkoituksenmukaisuutta tässä yrityksessä. Yrityksen investointien houkuttelevuus riippuu monista tekijöistä, kuten maan poliittisesta, taloudellisesta tilanteesta, alueesta, lainsäädännöllisten ja oikeusviranomaisten täydellisyydestä, alueen korruptiosta, alan taloudellisesta tilanteesta, henkilöstön pätevyydestä, taloudellisesta suorituskyvystä jne.

Kuva 1. Investointien houkuttelevuuden tärkeimmät tekijät

Merkit yrityksen investointien houkuttelevuudesta

Yrityksen investointiherkkyys on objektiivisten ja subjektiivisten indikaattorien yhdistelmä, mikä heijastaa potentiaalista hyötyä sijoittamalla rahaa tähän yritykseen. Rahoittajat ymmärretään monimutkaisessa järjestelmässä, joka riippuu yrityksen johtamisesta riippuvista ja riippumattomista tekijöistä. Erillisenä indikaattorina se heijastaa muiden markkinatoimijoiden mahdollisia sijoittajien kiinnostusta sijoituksiin, joten sitä voidaan kuvata myös sijoittajille, jotka tulevat esiin tästä yrityksestä. Selvittääkseen sijoitusten houkuttelevuutta arvioidaan.

Mikä on investointien houkuttelevuus?

Investointien houkuttelevuus heijastaa yrityksen johtamispolitiikkaa. Yhtiön osakkeiden kasvu pörssissä, kannattavuuden kasvu ja teknisten laitteiden taso varmasti johtavat tämän indikaattorin kasvuun. Samalla ei ole yksittäisiä yrityksiä, vaan myös alueita ja maita, joilla on tämä indikaattori. Eri tasojen hankkeissa sovelletaan erilaisia ​​houkuttelevuuden arviointimenetelmiä. Tilanteessa, jossa alueen investointien houkuttelevuus on vähäistä, yrityksen johdolle on paljon vaikeampaa saavuttaa tuloksia.

Sijoittajien takaamiseksi suuryritykset tekevät itsenäisen arvion yrityksen investointiherkinnästä etukäteen. Erityiskomitea suorittaa täysipainoisen taloudellisen analyysin yhtiön asioista, mukaan lukien toiminnan oikeudelliset ja verotukselliset näkökohdat. Yrityksen päämies, joka haluaa näyttää yrityksensä parhaimmillaan, täytyy tietää etukäteen yritysten arviointimenetelmät ja sijoittajien päätökset perustuvat pitkälti niihin.

Yrityksen houkuttelevuutta arvioivat tekijät

Potentiaalisilla sijoittajilla on omat vakiintuneet ideansa siitä, miten yrityksen tulisi toimia saadakseen huomiota ja rahaa. Yrityksen investointien houkuttelevuutta arvioidaan useassa eri suunnassa. Investointien houkuttelevuuden osatekijät jaetaan eri perusteiden mukaan.

Esimerkiksi, voidaanko yrityksen johto vaikuttaa heihin, tekijät jakautuvat seuraavasti:

  • 1.Vnutrennie
  • 2. Ulkoinen

Ensimmäiseen ryhmään kuuluvat yrityksen laitteiden tila, johtajien taidot, taloudellinen vakaus ja muut tekijät, jotka yrityksen suora hallinnointi päättää. Toinen kertoo kaiken, joka liittyy alueen ja maan taloudelliseen tilanteeseen. Investointien houkuttelevuutta analysoidaan ulkoisilla ja sisäisillä tekijöillä. Mutta sisäiset tekijät ovat tärkeitä analysoitaessa organisaation investointiherkkyyttä.

Yrityksen taloudellisen aseman arviointi

Ensinnäkin sijoittajien pitäisi nähdä, että yritys, johon ne on sijoitettu, on taloudellisesti kestävää. Tämä tarkoittaa, että hänellä on riittävästi omia varoja nykyisen tuotantosyklin rahoittamiseen. Rahoitusjärjestelmän vakaus on tekijä yrityksen vetovoimassa. Mitä vähemmän yrityksellä on velkojille lyhytaikaisia ​​velvoitteita, sitä korkeampi rahoitusvakauden indikaattori. On mahdotonta varmistaa kustannusten täysimääräinen kattaminen omien varojen kustannuksella, mutta on toivottavaa, että lyhytaikaisten velkojen määrä suhteessa likvideihin varoihin ei ylitä 50-60%.

Seuraavaksi tärkeä taloudellisen indikaattorin houkuttelevuudesta on likviditeetti. Lyhyesti sanottuna likviditeetti on kyky nopeasti myydä varoja markkinoilla. Mitä helpompaa on, sitä korkeampi likviditeetti suhde. Mutta hän itse on arvokasta kiinnostuneille tarkkailijoille, koska omaisuuden myynnin kautta on mahdollista kattaa velan maksut. On tärkeää, että omaisuuden arvo riittää.

Likviditeetin käsite, joka kuvaa yrityksen kykyä maksaa lyhytaikaisia ​​velvoitteita, kutsutaan yhtiön vakavaraisuudeksi. Se on erottamattomasti sidoksissa likviditeettiin, mutta se ei ole identtinen sen kanssa. Ero on ymmärrettävä: likviditeetti on kyky nopeasti myydä omaisuuserä ja vakavaraisuus maksaa saadut varat laskut. Arvioidessaan toimivaa yhtiötä molemmat ehdot ovat merkittäviä.

Kannattavuus on termi, jonka tietyt ymmärretään harvoin kannattavuudeksi tai kannattavuudeksi. Tämä termi tarkoittaa prosenttiosuutta nettotuloksesta, jota verrataan prosenttiosuutena yrityksen kokonaisvastaavuuteen. Koska pääoma muodostuu sekä sijoittajien että pankkien resursseista, he tarkastelevat kannattavuutta tärkeimpänä indikaattorina hankkeen investointiherkkyyden tutkimuksessa. sisältöön ↑

Yrityksen tuotantosuunnan arviointi

Ensinnäkin he tarkastelevat työn tuottavuutta. Mitä enemmän resursseja tarvitaan yksi tuotantosykli, sitä pienempi kannattavuus, ja tämä on kriittinen houkuttelemalla kolmannen osapuolen pääomaa. Monet yrittäjät ovat väärässä, uskovat turhaan menot materiaalin ja teknisen tuotannon perustamisen päivittämiseen. Yrityksen investointien houkuttelevuutta ei analysoida ilman teknologian tarkistamista.

Arvioinnissa lasketaan tuotannon automaation taso. Varmista, että laitteiden vaatimustenmukaisuus on teknisten vaatimusten mukainen. Laske kuinka paljon pääoman tuottavuutta. Pääomavoitto on vapautettujen tavaroiden määrä laskettuna suhteessa yrityksen kaikkien rahastojen arvoon. Yrityksen investointiherkkyyden arviointimenetelmät viittaavat siihen, että se on korkeampi, sitä suurempi on pääoman tuottavuus.

Tärkeä arviointikriteeri tässä on materiaalin ja teknisen perustan passi. Tämän asiakirjan, joka sisältää noin 200 indikaattoria eri tuotantoalueilla, arvioidaan sijoitusten houkuttelevuutta käyttäen kiinteää menetelmää, josta keskustellaan myöhemmin. sisältöön ↑

Johtamistekijät

Yhtiön liiketoiminnan maine on tärkeä, vaikkakin subjektiivinen investointimahdollisuuden indikaattori. Riippuen siitä, miten yritys on kehittänyt suhteita kumppaneihinsa, maine voi olla positiivinen ja negatiivinen. Mitä enemmän Internet tunkeutuu elämäämme, sitä läpinäkyvämpää on yritysten maine, ja sivustot ovat tulleet esille analysoidakseen sijoitustoiminnan houkuttelevuutta, joka perustuu tiedotusvälineiden materiaaleihin.

Johdon laatu on johtamisen tekijöitä. Miten johtajat toimivat tuottavasti vaikuttavat mahdollisiin muutoksiin henkilöstön uudelleenjärjestelyissä. Tästä syystä yritysten toimivaltaiset johtajat lähettävät johtajilleen MBA-tutkinnon. Tällaisten kurssien suorittamisen jälkeen sijoitusten houkuttelevuus antaa parhaan tuloksen. sisältöön ↑

Yhtiön markkina-asema

Tämä tekijä on ulkoisen ja sisäisen risteyksen. Toisaalta paljon tässä määritellään kilpailijoiden käyttäytyminen ja reagointi. Toisaalta yrityksen johto voi itse harjoittaa tällaista markkinointi- ja talouspolitiikkaa, minkä jälkeen yrityksen investointien houkuttelevuus arvioidaan erinomaisella tuloksella.

Arvioi ensin tuotteiden kilpailukyky. Tee näin arvioi markkinat, miehitetyt ja tyhjät markkinat. Tunnista tärkeimmät kilpailijat ja menetelmät, joilla voit saavuttaa johtajuutta. He arvioivat paitsi tiettyjä toimialoja, myös alueita sekä maita.

On suositeltavaa palkata markkinointiyritys, joka tutkii kuluttajien asenteita yrityksen tuotteisiin, kerää mielenkiintoisia tietoja tärkeimmistä kilpailijoista ja antaa asiantuntevaa tulkintaa yrityksen houkuttelevuutta koskevista tiedoista.

Mitä pienempiä kilpailijoita yrityksellä on, sitä vähemmän on todennäköistä, että asiat eivät mene suunnitelmien mukaan kilpailevien yritysten toiminnan vuoksi. On tärkeää, että yritys, jota aiot edustaa sijoittajille, on markkinaosuus, ellei se johtava, mutta merkittävä paikka. Menetelmät yrityksen investointien houkuttelevuuden arvioimiseksi kutsuvat markkinoiden monopolisoinnin astetta.

Oikeudelliset tekijät

Ensimmäinen on yrityksen oikeudellinen muoto. Yrityksen investointiherkkyys riippuu siitä suoraan. Jos vain siksi, että jotkut oikeudelliset muodot ovat helpommin sijoituksia kuin toiset. Kun asiantuntijat arvioivat yrityksen investointien houkuttelevuutta, kiinnitä huomiota tähän tekijään.

Sijoittajien kätevin ja suosittu muoto on osakeyhtiö. Ensinnäkin on paljon helpompaa tulla omistamaan osa yrityksen, koska sinun ei tarvitse pyytää muiden osakkeenomistajien luvan ostaa tai myydä osakkeita. Toiseksi konkurssin ja maksujen puuttuessa sijoittajien vastuu on vertaansa vailla pienempi kuin muilla yrityksillä. Investointien houkuttelevuuden arviointi huomioi.

Koska yritys on ottanut vahvan markkina-aseman ja tunne lisäsiirtymisen tarvetta, yhtiö pyytää pääomaa kiinnostuneilta markkinatoimijoilta, mukaan lukien yksityiset sijoittajat, pankit ja valtio. Osakkeiden liikkeeseenlaskua koskeva menettely on nimeltään IPO ja se on aina tärkeä virstanpylväs yhtiön historiassa. Yrityksen investointiherkkyys on muun muassa sen osakkeiden maine vaihtoon.

Mutta ennen kuin kasvat antaa omia osakkeita, yrityksen on mentävä pitkälle ja investoinnit ovat tärkeitä kaikissa kehitysvaiheissa. Siksi on toivottavaa valita LLC: n muoto. Analyysi eri organisaatioiden yritysten sijoittajien houkuttelevuudesta osoittaa, että LLC on optimaalisempi kuin kumppanuudet tai yksittäiset yrittäjät. Sijoittaa tällaiseen yhtiöön, sinun on tehtävä sopimus sen johdon kanssa. Siinä mainitaan selkeästi investoinnin tarkoitus ja tavoitteet, haluttu tulos ja toimintasuunnitelma. Tämä on vähemmän kätevää kuin investointi OJSC: hen, mutta pienille yrityksille ainoa vaihtoehto on pankkilaina, ja pankilla on oma analyysi sijoitusten houkuttelevuudesta.

Menetelmät investointien houkuttelevuuden arvioimiseksi

Sijoittajien kannalta tärkeää on paitsi tuntea investointien houkuttelevuutta ja yritystoiminnan tosiasioita. He ovat kiinnostuneita näiden tosiasioiden tulkinnasta. Jokainen suuri yritys on monimutkainen järjestelmä, joten ihmiset, jotka haluavat sijoittaa tähän yritykseen, ovat tärkeitä kaikissa asioissa suhteessa yrityksen muihin osiin. sisältöön ↑

Integraalinen menetelmä

Se perustuu pääasiassa taloudellisiin ja tuotannontekijöihin. Se on yksi menetelmistä, joilla arvioidaan investointihankkeiden houkuttelevuutta erittäin tarkasti. Kun käytetään kiinteää menetelmää, indikaattorit on koottu viiteen lohkoon sen mukaan, mitä ne heijastavat. Esimerkiksi yhdellä lohkolla arvioijat kuvaavat tuotanto- ja rahoitusasteet (likviditeetti, rahoitusvakaus) ja toisaalta voittomarginaalit.

Kun kaikkien viiden lohkon indikaattorit on tiivistetty, tiedot tallennetaan erityiseen taulukkoon, jonka jälkeen ne tiivistetään uudelleen. Investointien houkuttelevuus analysoidaan loppuvaiheessa. Siten johdetaan erityinen numeerinen indikaattori investointiherkkyydestä. Tällaiset kertoimet lasketaan pääsääntöisesti useiden vuosien tietojen perusteella, toisin sanoen sijoittajat näkevät paitsi nykyiset myös aikaisemmat indikaattorit. Yrityksen investointiherkkyys voidaan jäljittää sen dynamiikassa, mikä heijastaa yhtiön johdon ponnistuksia tehokkuuden parantamiseksi.

Expert-menetelmä

Kutsutaan myös Delphi-menetelmää, se on yksi tärkeimmistä arvioitaessa investointien houkuttelevuutta. Yhtiön johdon kutsutut asiantuntijat esittävät arvotuksia yhtiön asemasta markkinoilla, sen näkymistä ja tehokkuudesta. Tavallisesti menetelmä toteutetaan ryhmähaastatteluna, mutta on myös mahdollista tehdä kysely. Yrityksen investointiherkkyyden arviointi perustuu asiantuntijoiden näkemyksiin ja niiden nykyiseen tietämykseen.

Menetelmän etuna on asiantuntijoiden erilaiset näkemykset yrityskehityksen ongelmista. Haitta on tuomionsa alleviivattu subjektiivisuus, joten useimmissa tapauksissa on mahdotonta päästä vain asiantuntijatutkimuksella. Mutta yrityksesi epäilemättä hyötyy sijoittajien silmissä. Siksi tällaiset analyysit yrityksen investointiherkkyydestä ovat usein venäläisten yritysten tekemät.

Rahavirtojen diskonttaus

Menetelmä perustuu siihen oletukseen, että sijoittaja on halukas maksamaan projektista, jolla on korkea ainearvo ja joka tarjoaa parhaan kannattavuuden muutamassa vuodessa. Se perustuu aina rahoittajien ennusteisiin tulevan muutaman vuoden mahdollisesta kannattavuudesta. Tällä tavoin verrataan useita yrityksiä, jotka voivat mahdollisesti investoida. Investointien houkuttelevuuden arviointi on huutokaupan rooli.

Yritys, jonka potentiaalisen riskin kassavirran tasapaino tasapainotetaan teoreettisesti, voittaa kilpailun ja maksetaan. Mutta tämän arviointimenetelmän haittana on mahdottomuus ennustaa tarkasti markkina-asema tulevina vuosina. Inflaatio voi muuttua, valtio voi ottaa käyttöön uusia lakeja - tämä ei ole koko tapahtumaluettelo, jota ei ole tällä menetelmällä. Useiden vuosien ajan yrityksen investointien houkuttelevuus voi muuttua tunnustamattomaksi.

Yllämainitut menetelmät yrityksen investointiherkkyyden arvioimiseksi yhdistetään, koska kullakin on etuja ja haittoja. Mutta ei riitä arvioimaan sijoitusten houkuttelevuutta, sinun on varmistettava, että sijoittajat huomaavat yrityksesi muiden muassa. sisältöön ↑

Miten lisätä sijoitusten houkuttelevuutta?

Tämä kysymys ei voi olla selkeä vastaus. Jokainen yritys on yksilöllinen, joten sillä on omat ongelmansa. Yrityksen johtamiseen, jos se päätti houkutella ulkopuolista pääomaa, on tärkeää ymmärtää organisaationsa edut ja haitat. Kaikki menetelmät yrityksen investointien houkuttelevuuden arvioimiseksi keskittyy useisiin etuihin ja haittoihin.

Jos pankin pääomaa kiinnitetään lainojen muodossa, on suositeltavaa osallistua luottotietojen esiintymiseen. Pörssiin pääsemisen yhteydessä yrityksen on vakuutettava ostajat etukäteen, että omaisuuden aktivointi kasvaa. Jos sijoittaja tekee sopimuksen LLC: n kanssa, he yleensä esittävät yrityksen työn sisäpuolelta, tutustuvat taloudellisiin asiakirjoihin ja kertovat yrityksen asemasta markkinoilla.

Yhteenvetona voidaan sanoa, että yrityksen investointien houkuttelevuuden lisäämisen olisi perustuttava yhdistettyihin menetelmiin talouden indikaattoreiden analysoimiseksi. Ainoa tärkeä kriteeri, joka määrittää, onko yritys houkutteleva sijoittajille vai ei, on investoinnin määrä. Siksi ei ole välttämätöntä käyttää paljon rahaa hyödytön ja laajamittaisiin hankkeisiin yrityksen kuvan parantamiseksi, kiinnittää paremmin huomiota sen kärsimään pisteisiin.

investointi

Investointien houkuttelevuus ei ole pelkästään taloudellinen ja taloudellinen indikaattori vaan kvantitatiivisten ja laadullisten indikaattoreiden malli - ulkoisen ympäristön (poliittinen, taloudellinen, sosiaalinen, oikeudellinen) ja sisäisen paikannuksen arviointi ulkoisessa ympäristössä, laadullinen arvio sen taloudellisesta ja teknisestä potentiaalista, mikä mahdollistaa lopullisen tuloksen muuttamisen.

Nykyaikaisessa taloustieteellisessä kirjallisuudessa ei ole käytännöllisesti katsoen selvää investointiherkkyyden ja arvioinnin oikean järjestelmän määritelmän määritelmää. Niin, Glazunov V.I. että sijoitusten houkuttelevuuden arvioinnissa olisi vastattava kysymykseen siitä, missä ja milloin ja kuinka paljon varoja sijoittaja voi ohjata investointiprosessin aikana. Rusak N.A. ja Rusak V.A. vähentää kohteen sijoittamisen houkuttavuuden määritelmää lähinnä heuristisiin menetelmiin, jotka liittyvät tutkittujen kohteiden luokitteluun asiantuntijoiden arvioinnin perusteella. Investointien houkuttelevuus liittyy siis useiden esineiden vertailuun parhaimman, huonoimman keskiarvon määrittämiseksi.

Monet asiantuntijat merkitsevät investointiherkkyyttä investointihankkeiden tehokkuuden arvioimiseksi.

Yrityksen investointiherkkyys on tietynlainen yhdistelmä sen tuotannon ominaispiirteistä, kaupallisesta, taloudellisesta, jonkin verran hallintatoiminnasta ja tietyn investointiympäristön ominaisuuksista, joiden tulokset osoittavat investoinnin toteutettavuuden ja välttämättömyyden. Pääsääntöisesti sijoitusten houkutteleva kohde, johon sijoitukset tehdään, voittaa.

Niinpä ensisijainen tehtävä, jonka toteuttaminen ennakoi menestystä tässä erittäin epämukavassa kilpailutilanteessa, on sijoitusten houkuttelevuuden korkein laadullinen lisäys.

Ensimmäinen askel tämän tehtävän ratkaisemisessa on määrittää tarvittavat parametrit nykyisestä sijoitusten houkuttelevuuden tasosta kohteen sisällä. Toisin sanoen tarvitaan monialaisen investointiherkkyyden kvalitatiivista ja pätevää arviointia, nimittäin kansainvälistä, kotitalous-, toimiala-, toimiala-, toimiala- ja yritystoimintaa.

Investointien houkuttelevuuden arvioinnin päätavoitteet ovat:

- Yrityksen tämänhetkisen tilan määrittely ja sen kehityksen näkymät;

- Toimenpiteiden kehittäminen sijoitusten houkuttelevuuden huomattavaan lisäämiseen;

- Investointien houkutteleminen asianmukaisen sijoitusten houkuttelevuuteen ja kokonaisvaltaisen lähestymistavan saaminen houkuttelevan pääoman kehityksen myönteiselle vaikutukselle.

Sijoitusmarkkinoiden tutkimusprosessin lopullinen vaihe on laadullinen analyysi ja objektiivinen arvio sijoitusten houkuttelevuudesta yksittäisille yrityksille ja yrityksille, joita pidetään mahdollisina sijoituskohteina.

Sijoittaja tekee tällaisen arviointiryhmän arvioidessaan tarvetta ja toteutettavuutta tehdä pääomasijoituksia laajentamisprosessiin ja tekniseen uudelleenkäyttöön nykyisissä yrityksissä. mahdollisuus toteuttaa yksityistämisen vaihtoehtoisten kohteiden hankkiminen; samoin kuin yksittäisten yhtiöiden osakkeiden hankinta. Mutta jokaisen liiketoimintayksikön on osoitettava kykynsä houkutella ulkomaisia ​​investointeja. Siksi investointien houkuttelevuutta arvioidaan ulkoisen ja sisäisen taloudellisen analyysin avulla.

Investointien houkuttelevuus

Läntiset taloustieteilijät ovat päättäneet, että arvioitaessa yrityksen investointiherkkyyttä sijoituskohteena on täydellinen analyysi toiminnan seuraavista tärkeistä näkökohdista:

1. Varallisuuden vaihdon analyysi. Sijoituksen alkuvaiheen vaikuttavuus määräytyy suurelta osin siitä, kuinka nopeasti sijoitusrahastoilla on aikaa kääntyä tietyn yrityksen toiminnan aikana.

2. Oman pääoman tuoton analyysi. Investointihetkellä tärkeimpiä päämääriä ovat korkean voiton pakollinen tarjoaminen sijoitetun materiaaliresurssin käyttämisessä. Nykyaikaisissa olosuhteissa yritykset voivat kuitenkin suuressa määrin hallita kannattavuusindikaattoreita (poistot, verosuunnittelun tehokkuus jne.) Ja analysointiprosessin yhteydessä voidaan täysin tutkia sen muodostumisen mahdollisuuksia suhteessa alun perin sijoitettuun pääomaan.

3. Rahoitusjärjestelmän vakauden analysointi. Tällainen analyysi mahdollistaa investointiresurssien rakenteelliseen muodostumiseen liittyvän sijoitusriskin arvioimisen sekä nykyisen liiketoiminnan rahoituksen optimaalisen tunnistamisen.

4. Varojen likviditeetin analysointi. Varojen likviditeetin arvioinnilla voit määrittää yrityksen kyvyn maksaa lyhytaikaisia ​​velkojaan estääkseen konkurssin mahdollisuuden tiettyjen varojen nopean toteutumisen vuoksi. Toisin sanoen varallisuuden tila luonnehtii sijoitusriskien tasoa lyhyellä aikavälillä. Lisäksi yrityksen indikaattoreiden investointiherkkyyttä arvioidaan näiden indikaattoreiden huomioon ottamiseksi ottaen huomioon sen elinkaaren vaiheet, sillä eri indikaattoreiden arvoilla on erilaiset arvot yritykselle ja sen sijoittajille.

Miten sijoitusten houkuttelevuutta arvioidaan?

Yrityksen luottokelpoisuuden määrittämisen keskeinen käsite on sen taloudellinen vakaus, mutta tämä ei kuitenkaan riitä tekemään lopullista päätöstä. Yritysten monipuolistaminen eri toimialoilla, laatuominaisuuksien läsnäolo, tuotantopohjan erot - kaikki tämä vaatii yhden, yhdennetyn lähestymistavan sijoituspäätöksiin. Yrityksen investointiherkkyys tulee esiin. Mutta miten arvioida sitä?

Venäjä kiinnostaa sijoittajia

Yksi nykyaikaisen Venäjän talouden kehityksen tärkeimmistä suuntauksista on investointien kasvu, joka havaitaan vuosina 2005-2006 ja vuoden 2007 ensimmäisellä neljänneksellä. Tiedetään, että talouden kilpailukyvyn luonnehtiminen on ulkoisten ja sisäisten investointien lisäämistä. Vuosien investointien nälkä, jonka kanssa olemme taistelleet yli vuosikymmenen ajan, on ollut erittäin tuhoisa vaikutus kaikkiin tärkeimpiin toimialoihin. Tämän seurauksena Venäjä on pysytellyt vanhentuneella ja riittämättömällä kiinteällä pääomalla, mikä ilmenee muun muassa infrastruktuurin heikentyneestä tilasta.

Viime vuosina on kuitenkin ollut myönteinen investointitoiminnan kasvun dynamiikka, joka ilmenee sekä rahoitusalalla että todellisessa tuotannossa. Näin ollen ulkomaiset suorat sijoitukset kasvoivat vuonna 2006 merkittävästi - 31 miljardiin dollariin verrattuna 15 miljardiin dollariin vuotta aiemmin. Yksityisen pääoman nettomääräinen kokonaisverkko on myös kasvanut voimakkaasti: jopa 41,6 miljardia dollaria (vuonna 2005 - 1,1 miljardia dollaria).

Säilytti positiivista dynamiikkaa kuluneen vuoden aikana. Rosstatin mukaan ensimmäisellä vuosineljänneksellä saatiin vain 24,6 miljardia ruplaa ulkomaisia ​​sijoituksia, joista suorat sijoitukset olivat 9,8 miljardia ruplaa eli kaksi ja puoli kertaa enemmän kuin viime vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Venäjän talouteen kertyneiden investointien kokonaismäärä maaliskuun 2007 lopussa oli 151 miljardia dollaria, josta 73 miljardia dollaria oli suoraa, 2 miljardia dollaria oli salkku ja 75 miljardia dollaria takaisin sijoittamista. Venäjän keskuspankin mukaan vuoden ensimmäisellä puoliskolla ulkomaiset investoinnit olivat 67,1 miljardia dollaria - haluan muistuttaa teitä siitä, että oli tarkoitus saada 70 miljardia dollaria vuodessa. 1

Kuitenkin, kun tarkastelemme teollisuuden investointien jakautumista, havaitaan eräs epätasapaino, joka selittyy ennen kaikkea kannattavuuden ja yritysten riskin eroista. Sijoittajien kannalta houkuttelevin on edelleen raaka-aineala, teollisen tuotannon ja kuljetuksen ala.

Ei ole tarvetta yksityiskohtia siitä, kuinka positiivisesti sijoitusresurssien vetovoima vaikuttaa yrityksen kehittämiseen. Tämä on ilmeistä. Kaikkein yleisesti, useita myönteisiä vaikutuksia asiantuntijat pitävät mahdollisuutta laajentaa tuotantoa, päivittää käyttöomaisuuteen, kehittäminen ja uusien teknologioiden, parantaa laatua ja kilpailukykyä tuotteiden ja niin edelleen. Toisaalta sijoittajien etuus tulon muodossa ja oletetun riskin korvaaminen on myös hyvin tiedossa.

Sijoittaja ja "mahdollinen sijoituskohteena" eivät kuitenkaan aina löydä toisiaan monimutkaisissa sijoitussuhteissa. Miksi? Investointiprosessia monimutkaistaa useat tekijät, jotka sijoittajat kohtaavat päätöksentekoprosessissa. Yksi niistä on sijoituskohteen valinta eli toisin sanoen investointihenkinen yritys. Kaikki tietävät, että tällaisen päätöksen tekeminen sijoittaja perustuu riskin ja tulojen suhdetta kohtaan. Kuitenkin suuren tietomäärän ja lukuisien markkinoilla toimivien yritysten läsnä ollessa on erittäin vaikeaa tehdä objektiivista ja tehokkainta päätöstä.

Kun sijoittaa arvopapereihin "ensimmäinen" liikkeeseenlaskijoiden, ja joissakin tapauksissa, ja "toisen tason" kysymys arviointi investointien houkuttelevuutta on retorinen eikä vaadi mitään selitystä. Tällaisia ​​sijoituksia pidetään vähäriskinä ja ne tuodaan sijoittajalle, vaikkakin vakaana, muttei ollenkaan korkein tuotto. Esimerkiksi toissijaisten joukkovelkakirjojen omistajien kokonaistulot asiantuntijoiden mukaan olivat vuonna 2006 8-10%. 3 korkein saanto - enemmän kuin 12% vuodessa tuoda sidoksia "kolmannen tason" liikkeeseenlaskijoiden, mutta sijoittamalla niihin liittyy lisääntynyt riski, ja siksi edellyttää huolellista alustava analyysi.

Mikä on investointien houkuttelevuus?

Sijoituspäätöksen maksimaalisen tehokkuuden määrittämiseksi on otettu käyttöön yrityksen investointiherkkyys. Konsepti on melko uusi, talousjulkaisuissa ilmestyi suhteellisen hiljattain ja sitä käytetään pääasiassa sijoituskohteiden karakterisoinnissa ja arvioinnissa, luokitusten vertailussa ja prosessien vertailussa. Tulkinnan eri näkökulmien tutkiminen mahdollisti sen, että nykyaikaisissa ideoissa ei ole olemassa yhtä ainoaa lähestymistapaa tämän taloudellisen luonteen olemukseen.

Yksi yleisimmistä näkökulmista koskee vertailun investointien houkuttelevuuden investoinnin kannattavuuteen edun sijoittajia, yritys, joka riippuu useista tekijöistä, jotka luonnehtivat toimintaa aihe. Määrittely, vaikkakin oikein, on melko epäselvä ja ei ole syytä puhua arvioinnista.

Tarkemmin sanottuna sijoitusten houkuttelevuuden taloudellinen olemus on määritelty L. Valinurovan ja O. Kazakovan määritelmässä. He ymmärtävät tämän termin avulla objektiivisten ominaisuuksien, ominaisuuksien, keinojen ja mahdollisuuksien kokonaisuuden, mikä aiheuttaa investointien mahdollisen tehokkaan kysynnän. Tällainen määritelmä on laajempi ja mahdollistaa kaikkien investointiprosessin osanottajien edut.

On myös muita näkökulmia (mm. L. Gilyarovskaya, V. Vlasova ja E. Krylov ym.). Tässä alla investointi houkuttelevuutta rating viittaa käytön tehokkuutta oman ja vieraan pääoman analyysi vakavaraisuus ja maksuvalmius (samanlainen määrittely - rakenteen oman ja vieraan ja sen sijoittaminen eri tyyppisten omaisuuden sekä parantaa niiden käyttöä).

Investointien houkuttelevuuden arvioimiseksi tulojen ja riskien osalta voidaan väittää, että tämä on tulojen (taloudellisen vaikutuksen) olemassaolo sijoittamisrahastoista, joilla on vähimmäistaso.

Tämän käsitteen rooli sijoitusympäristön ja sijoitustoiminnan luonnehtimisessa yleisesti voidaan jäljittää seuraavassa kaaviossa:

Siten on ilmeistä, että riippumatta taustalla asiantuntija tai analyytikko lähestymistapoja määritelmä useimmiten "Sijoitus houkuttelevuutta" käytetään arvioimaan mahdollisuutta investoinnit tällä tai että esine, valitse vaihtoehtoja ja määrittävät tehokkuutta resurssien kohdentamista.

On huomattava, että sijoitusten houkuttelevuuden määritelmällä pyritään objektiivisten kohdennettujen tietojen muodostamiseen investointipäätösten tekemiseen. Siksi arvioinnissaan on erotettava termit "taloudellisen kehityksen taso" ja "sijoitusten houkuttelevuus". Jos ensin määritetään kohteen kehityksen taso, joukko taloudellisia indikaattoreita, sijoitusten houkuttelevuutta leimaa esine, sen jatkokehitys, kannattavuuden ja kasvun näkymät.

Arviointimenetelmät

Yritystoiminnan houkuttelevuuden arvioimiseksi Venäjällä tapahtuvan menetelmän muodostaminen on alkuvaiheessa. Tätä voidaan arvioida paitsi pienellä määrällä julkaisuja tästä ongelmasta, mutta myös lähes täydellisestä puuttumisesta tiettyihin työmenetelmiin.

Yksi yleisimmistä on sijoitusten houkuttelevuuden analysointi, joka perustuu yhden analyyttisen indikaattorin omaan omaisuutensa kannattavuuteen. Tällainen lähestymistapa voi ilmeisesti tapahtua organisaation toimintatapojen näyttämiseksi, tehokkaimpien tapojen hyödyntämiseksi pääoman käyttämiseksi investointiprosessissa ja erillisten sijoitustoiminnan linjojen muodostamiseksi. Koska se edellyttää tutkimusta päätöksenteon vaikuttavista tekijöistä, sen etu on suhteellinen nopeus, varsinkin jos samankaltaisista sijoituskohteista on paljon tietoa. Samalla voit arvioida lähes kaikkia sijoituskohteita. Mutta tällä lähestymistavalla on myös havaittavia puutteita - ennen kaikkea epätarkkoja arvioita suurella todennäköisyydellä, koska analyysin tuloksia ei pystytä vertailemaan, koska indikaattoreita tuottava yhtenäinen tietopohja puuttuu. Vaikuttaa yksilölliseen lähestymistapaan sijoituskohteiden arvioinnissa. Pohjimmiltaan prosessi tässä tapauksessa pienenee jonkin tai toisen sijoittajan subjektiiviseen arviointiin tietyn kohteen suhteen, mikä puolestaan ​​lisää sekä analyysin aikaa että kustannuksia ja lisäksi huomattavasti vaikeuttaa haluttujen parametrien, kriteerien ja avaintekijöiden tunnistamista hänen vaikuttaa. On myös tiedossa, että monet yritykset aikovat tietoisesti yliarvioida nykyisten kustannusten arvot, mikä tarkoittaa sitä, että kannattavuuden todelliset tiedot vääristyvät ja näin ollen tehokkuusindikaattori laskee.

Käytännössä sijoitusten houkuttelevuutta arvioidaan usein arvioitaessa ehdotettujen sijoituskohteiden taloudellista tilaa. Tällaisella lähestymistavalla ei ole pelkästään teoreettista perustetta vaan käytännön vaikutusta. Analyysin monimutkaisuus ja monimutkaisuus riippuvat siitä, kuka johtaa sitä. Kuitenkin visuaalisena esimerkkinä esitämme kriteerit arvopapereiden liikkeeseenlaskijan sijoitusten houkuttelevuuden arvioimiseksi, jota useat analyyttiset palvelut käyttävät.

Tällaiset laskelmat ovat taloudellisen analyysin tiivis muoto, jonka avulla sijoittaja voi nopeasti määrittää sopivan yrityksen harkinnan mahdollisuuden mahdollisena sijoituskohteena. Tällainen analyysi (samoin kuin yksityiskohtainen taloudellinen analyysi) mahdollistaa vain yrityksen nykyisen taloudellisen tilanteen arvioinnin, mutta se ei vastaa useisiin erittäin tärkeisiin kysymyksiin sijoittajalle.

  • Mitkä ovat yrityksen investointien houkuttelevuuden osatekijät?
  • Mikä on yrityksen nykyinen markkina-arvo?
  • Mikä on parhaillaan tehtyjen investointien tulevien rahavirtojen arvo?

Tällaisten kysymysten vastaaminen on äärimmäisen vaikeaa, mutta siihen liittyy monimutkaisten monimutkaisten tekniikoiden kehittämistä. Esimerkiksi investointien houkuttelevuutta mittaavien tekijöiden arvioinnissa sijoittajan on kiinnitettävä huomiota seuraaviin seikkoihin:

  • johtoryhmän ammattitaidon taso;
  • ainutlaatuisen liiketoimintakonseptin olemassaolo tai puuttuminen, selkeä ymmärrys yhtiön kehitysstrategiasta, yksityiskohtainen liiketoimintasuunnitelma;
  • kilpailuetujen olemassaolo tai poissaolo, toisin sanoen markkinajohtajuuden mahdollisuudet;
  • merkittävien potentiaalien olemassaolo tai puuttuminen yhtiön tulojen lisäämiseen;
  • taloudellisen avoimuuden aste, omistajaohjauksen periaatteiden noudattaminen tai yrityksen avoimuuden halu;
  • kuvaus oman pääoman suojaamista koskevasta omistusrakenteesta;
  • sijoitetun pääoman tuottopotentiaalin olemassaolo tai puuttuminen.

Ja tämä on vain pieni osa sitä, mitä on selkeytettävä. Jotta sijoitusten houkuttelevuutta voitaisiin arvioida luotettavasti ja tehokkaasti, tekijöiden luetteloa on merkittävästi laajennettava - sen on katettava kaikki yrityksen alueet.

Asiantuntija-arvio on tällaisissa tapauksissa tehokkain, mutta nykyään se on harvinainen ilmiö. Sillä välin sen pitäisi olla kiinteä osa kattavaa arviointia yrityksen sijoittajien houkuttelevuudesta.

Vastauksia kahteen viimeiseen kysymykseen - nykyisestä markkina-arvosta ja tulevista kassavirroista - on melko vaikea saada. Mutta se on välttämätöntä, koska yrityksen nykyinen markkina-arvo mahdollistaa sen kasvun mahdollisuuksien luonteen ja siten mahdollisuuden tuottaa tuloja tulevaisuudessa.

Laske nykyinen markkina-arvo - tehtävä on enemmän kuin aikaa vievää. Mutta melko "hissin", jos sovelletaan kolmea tunnettua lähestymistapaa yritysten arvostukseen: kallis, kannattava ja vertaileva.

Tulevaisuudessa investointiherkkyyden arviointimenetelmää laajennetaan ja täydennetään suuresti. Yksinkertaisin taloudellinen analyysi ei enää täytä päätöksentekijöiden sijoittajien vaatimuksia. Tämän mukaisesti kehitetään uusia menetelmiä ja lähestymistapoja, joilla määritetään yrityksen investointiherkkyys ja tehdään sijoituspäätös. Erityisesti on tarkoitus kehittää joukko arviointitoimenpiteitä, jotka taloudellisen analyysin lisäksi sisältävät kvalitatiivisen ja kvantitatiivisen arvioinnin investointivelvollisuuden tekijöistä ja käyttävät useita lähestymistapoja liiketoiminnan arvioimiseksi tulevien kassavirtojen määrittämiseksi.

1 Numeeriset perustiedot esitetään RCB № 3 (330), 2007.

Top